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商業週刊 2011/10/05

歐債危機聚焦了全球的眼光，希臘暫時無法獲得第六批撥款讓股市動盪，但另一個將牽動國際經濟未來大勢的戰爭，已經在檯面下默默開打。

世界的龍頭貨幣美元於10月3日發起了貨幣戰爭，應戰的一方是現今的強勢貨幣之一、可能挑戰美元地位的中國人民幣。

操控匯率能替國家帶來優勢？

 美國國會正在審理法案，擬定設立『貨幣匯率監督改革法案』，矛頭指向中國，欲逼迫中國的貨幣人民幣升值。換言之，可以讓美元對於人民幣貶值。

為什麼美國要強迫中國的貨幣升值呢？因為一國貨幣貶值時，有利於該國出口業；相對的，不利於對手國的出口業。

例如一隻手機售價100美元，而1美元能兌換6人民幣，則手機可以賣600人民幣；而美元貶值，使1美元僅能兌換5人民幣時，則手機僅可賣500人民幣，變便宜了。

對於出口商來說，售出一隻手機一樣能獲得100美元，但是匯率的變動，使得他外銷的商品變便宜，擁有強大的競爭力，自然銷量上升，獲利變豐。

匯率的微小變動，就可以導致商品的獲利率大幅變化，若干國家可能默默的在外匯市場操控匯率，利用貨幣貶值政策增加國家出口競爭力。但這種方式，未必能讓對手國接受，導致貨幣戰爭一觸即發。

美擬訂貨幣監督法，迫升人民幣

 面對美國內部疲弱的經濟情勢，這次美國政府釘上了中國。

美國認為中國近年來出口業大幅成長，但匯率始終被壓抑在低水位，是中國刻意不讓人民幣升值。美國以此為宗旨，立法要求中國的貨幣升值。

對於中國而言，可能覺得莫名其妙，我家的貨幣怎麼由你的國會來審理是否該升值，我不理你不就好了。

然而此法案是有實質殺傷力，如果此法案通過，當美國認為某些『操控匯率的國家』，利用貶值政策來補助該國的出口業時，美國的公司和勞工可向美國商務部要求對於該國輸美的商品，開徵反補貼稅。另外，政府可停止向幣值低估國家採購商品。

反補貼稅意思是，讓因為匯率而賺到額外報酬的商品，我方透過課重稅把你把不應該賺的還回來。

貨幣匯率監督改革法案的關鍵起草人，美國民主黨籍參議員舒默表示：『美國長期讓中國違反貿易法，美國通過此法案是把工作機會還給美國人的最快途徑』。

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼表示：『美國應該威脅制裁中國操控匯率，扭轉全球經濟悲慘困局』。

在10月3日，美國參議院以79票贊成、19票反對的比數，成功的通過貨幣匯率監督改革法案，進一步將此法案送進眾議院討論。

中國的反擊拳

對於中國而言，如果維持匯率不變，則商品會被美國課反補貼稅，美國能夠獲得龐大的商品稅收；如果讓匯率順應美國之意升值，則將打擊中國商品在美國的競爭力，而且美國能提振出口業。

此著一出，美國佔盡優勢。但前提是此法案要順利的在參議院、眾議院與白宮過關，而中國將竭力阻止。

中國官方媒體新華社於10月2日發表評論說：『人民幣匯率並非導致美國貿易逆差的原因，迫使人民幣升值的作法都將傷害全球貿易與兩國經濟。人民幣不能也不會在外界壓力下盲目升值。』

這顯示了中國的強硬立場，因為中國知道這場美元vs人民幣的角力，微小的退讓帶來的是龐大的利益改變。

中國人民銀行於10月4日更進一步表示：『全球不平衡問題原因眾多，中美兩國貿易不平衡的主要原因不在於人民幣匯率，中美投資和貿易的結構不同、中美儲蓄率和消費率不同、各國在經濟全球化形成的產業鏈分工不同、國際貨幣體系的不合理等都可能是比匯率更重要的因素』。

簡單來說，中國說：你不講理嘛！美國經濟不好關中國什麼事。

中國人民銀行在10月4日提出：『此法案可能導致中國不願意看到的貿易戰』。

貿易戰是中國打出的反擊牌。

中美貨幣戰爭的下一步：野火燒世界

 所謂的貿易戰是指透過課稅等方式，打擊他國的出口業，當對手國的商品賣到我國時，我方課較高的稅，使對手國商品的成本提高，打擊對手國的貿易。

美國發動貨幣戰爭強迫中國人民幣升值，目的是提升美國國內的經濟交易活動，帶動美國就業市場，解決失業率高達9％的經濟問題。

中國則公開明確表示此舉「可能」導致貿易戰。意思是美國通過法案的話，中國可能會對美國出口到中國的商品課稅（貿易戰），來對抗美國對中國課的反補貼稅。

代表中國沒有要讓人民幣大幅升值的打算，在這場中美貨幣戰爭中毫不讓步。

然而這是世界不樂見的情況，任何一方打贏，都比雙方不分上下還要好。

因為如果中美的貨幣戰爭陷入僵局，互相進行貿易戰爭的話，由於彼此互相課重稅，雙方的稅收沒有佔到便宜，但雙方民間的貿易受到重稅打擊，必然委縮，陷入雙方國際貿易冷凍的情況。

美國希望拯救可怕的失業率，拯救全美的民眾，即使美國國內也有許多會因為人民幣升值而受傷的財團反對。

而中國內部正面臨著通貨膨脹與經濟成長的問題自顧不暇，當然不願放棄在外匯市場的優勢。中國認為自己沒有操控匯率。

雙方都有下不了台的理由。

但這場中美貨幣戰爭僵局引發的野火，將蔓延到其他國家身上，無法置身度外。因為美國與中國是世界上最大的經濟體，引領世界的經濟情勢，如果他們貿易急凍、兩敗俱傷，已經被全球供應鍊綁在一起的各國，將被牽連衰退。

無論如何，這場中美貨幣戰爭，我們只能看戲，但在這樣的經濟情勢中，明顯風險更加的提高，這是有投資的讀者需要關注的重點。

接下來中美貨幣戰爭的重點在美國眾議院的投票表態。如果投票失敗，則代表美國最終臣服在財團或中國貿易戰，直接敗陣於這場中美貨幣戰爭。但美國的失業問題依舊沒有解決，美國經濟衰退牽引世界經濟仍然是隱憂。

如果眾議院投票成功、美國總統歐巴馬支持的話，則正式掀起中美貨幣戰爭，此時中國是讓人民幣順應的升值或是掀起貿易戰，是我們要觀察的重點。人民幣升值則中國的經濟成長可能受到打擊；貿易戰的話則讓世界經濟情勢動盪風險升高。

美國眾議院通過法案或許比較好，想辦法讓中美貨幣進行對話與協調，互謀解決之道。否則，美國釘不了中國，下個對象就是釘上全世界。

美國聯準會的第三次寬鬆量化政策（QE3）蠢蠢欲動，透過大量發行美元使美元對全世界貨幣貶值，這個政策是美元對全世界貨幣的貨幣戰爭！

但歐元跳水、日圓弱勢，現今各國的貨幣比不上人民幣強悍，毫無反抗之力，得利的必然是美國，吃虧的是全世界。