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2013年 02月 07日 09:03

對杜爾班(Egon Durban)來說，收購戴爾公司(Dell Inc.DELL+0.73%)是他取得突破性成功的一刻。 

39歲的杜爾班是私募股權投資公司銀湖資本(Silver Lake Partners)的執行合伙人，他負責牽頭了周二達成的以244億美元將戴爾私有化的協議。

這宗交易如果獲得戴爾股東批準，那麼該交易將成為自金融危機以來規模最大的企業私有化案例。如果杜爾班和其他買家能夠成功重振戴爾公司，那麼杜爾班將贏得既精通技術、又非常了解華爾街“算術”的雙重美譽。

杜爾班操刀的交易也並非個個成功。雅虎(Yahoo Inc.YHOO-0.78%)就沒有被說服接受杜爾班在2011年牽頭的收購該公司全部或部分股權的交易。他在Zynga Inc.ZNGA-1.54%和Groupon Inc.GRPN+0.08%還未上市時對這兩家公司的投資也未達到預期。

到目前為止，杜爾班最成功的投資是銀湖在2009年以價值略高於20億美元的現金和貸款收購視頻通話公司Skype的多數股權，其中包括銀湖所出的9.75億美元。18個月後，微軟(Microsoft Corp.MSFT-0.11%)在同意以85億美元的價格收購Skype，這宗交易令銀湖和Skype的其他投資人獲得了數十億美元的利潤。

據熟悉交易的知情人士透露，在杜爾班通過談判從eBay Inc.手中收購Skype的大部分股權後，在尋找方法對公司進行整頓並提高其價值方面，杜爾班發揮了重要作用。通過談判他聘請了來自思科系統(Cisco Systems Inc.CSCO0.00%)的受人尊敬的新首席執行長貝茨(Tony Bates)，以幫助達成同Verizon Wireless和Facebook Inc.FB-0.63%的交易。這些交易為的是讓這兩家公司將Skype整合入其所提供的服務。他同時和解了一宗知識產權訴訟，這宗訴訟嚇退了Skype的其他潛在買家。

eBay首席執行長多納霍(John Donahoe)說，他們給Skype增加了很多價值，他們是非常優秀的所有者；杜爾班在所擅長的事情方面達到了世界級水準。多納霍曾就出售Skype股權一事同杜爾班展開談判。

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多納霍說，他深信杜爾班和銀湖將改善Skype的業務和估值水平，並因此要求eBay繼續持有Skype的股份。對此杜爾班表示同意，eBay最終仍持有Skype 30%的股份。

據知情人士透露，這一交易也有助於鞏固杜爾班同微軟高層的關系。在銀湖試圖收購雅虎的過程中，微軟曾參與其中。微軟此次也為收購戴爾的這宗交易提供了資金支持。

據知情人士透露，杜爾班大多數時候都不在銀湖位於加州門洛帕克(Menlo Park)沙山路(Sand Hill Road)的辦公室內辦公，而是在對潛在交易對象展開細致的研究。門洛帕克是將硅谷投資者聯系起來的一條紐帶。

銀湖聯席首席執行長伊曼紐爾(Ari Emanuel)說，當杜爾班考慮投資好萊塢演藝經紀人公司威廉•莫理斯奮進娛樂公司(William Morris Endeavor Entertainment)時，他閱讀了電影業高管沃瑟曼(Lew Wasserman)和奧維茨(Michael Ovitz)寫的書，搜遍了好萊塢內部幕人撰寫的博客以了解電影產業。銀湖最終收購了威廉•莫理斯奮進娛樂公司31%的股權。

銀湖公司Skype交易的投資人之一、風險投資家安德森(Marc Andreessen)說，杜爾班是一個交易狂人，兩人無時無刻不在通過郵件交流對科技概念的看法。與杜爾班共事過的人還說，他常常敦促投資伙伴經過權衡之後再做財務決定，不要感情用事。

加拿大退休計劃投資委員會(Canada Pension Plan Investment Board)的首席執行長懷斯曼(Mark Wiseman)說，杜爾班在電話中寒暄了大約一微秒，然後就直接切入了有關這筆交易的話題。該委員會管理著加拿大工人養老計劃的1,700億加元（1,702億美元）資產。2004年以來，該委員會已經向銀湖投資了超過10億加元，並且與銀湖共同投資了收購Skype股權的交易。

安德森說，在Skype評估出售給微軟的交易時，他和他的投資伙伴霍洛維茨(Ben Horowitz)反對出售Skype的股份，而是想讓公司上市。杜爾班走到安德森和霍洛維茨的辦公室（與銀湖在門洛帕克的辦公室在同一條街），與他們直接對話。

安德森說，杜爾班告訴他們兩個：我開門見山地說，我們要把公司賣掉。

安德森和霍洛維茨同意了。安德森現在認為，賣掉公司對每一個相關的人都有利。

安德森是戴爾競爭對手惠普公司(Hewlett-Packard Co.)的董事會成員。他拒絕談論這樁潛在的戴爾私有化交易。

杜爾班不太成功的投資包括，銀湖在Groupon和Zynga上市之前購買了這兩家公司的股票。這些投資加在一起大約2億美元，不到銀湖管理的資產的2%，但是知情人士說，現在這兩家公司的股價遠遠低於銀湖投資時的估值。一名熟悉這筆投資的人士說，銀湖通過出售一些Zynga的股票獲得了利潤。

杜爾班還以機智出名。幾年前，為了描述一次糟糕的演講，他發明了一個新詞“fiaster”（英語中“失敗”和“災難”兩個詞的組合）。熟悉這家公司的人士說，杜爾班在談話中多次使用了“fiaster”一詞，這個詞也在一些銀湖員工中流行開來。

銀湖創辦不久杜爾班就加入了該公司。銀湖公司創辦時正值1999年互聯網泡沫最嚴重的時候。杜爾班於2005年建起了銀湖的第一個倫敦辦公室，在那裡工作了將近五年。他曾經在摩根士丹利(Morgan Stanley)擔任分析師，後擔任投資銀行家。

一年多以前，銀湖的四名董事總經理被提拔為執行合伙人，並開始承擔更多日常運營工作，杜爾班是其中之一。熟悉銀湖的人士說，在公司的運營中，杜爾班與聯合創始人戴維森(Jim Davidson)以及其他更年輕的銀湖合伙人有著良好的合作。

銀湖購買威廉•莫理斯奮進娛樂公司的股份時，杜爾班加入了威廉•莫理斯奮進娛樂公司的執行委員會。上個月在戴爾私有化談判的關鍵階段，杜爾班生平第一次觀看了金球獎(Golden Globe)頒獎典禮的電視轉播，他一直在做記錄。

伊曼紐爾說，他通過郵件告訴我威廉•莫理斯奮進娛樂公司的客戶的表現，他很驕傲。

http://cn.wsj.com/big5/20130207/tec090419.asp?source=article