新興市場教父來台
墨比爾斯團隊 創造投資大綜效 
台北訊 
由富蘭克林證券投顧所主辦的「超越舊世界、看見新市場」世紀論壇,邀請今年度甫獲彭博票選為第一屆「50大最具影響力人物」之一的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克.墨比爾斯博士來台演講,屆時投資人將可親炙大師與投資團隊風範。
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊在總裁馬克.墨比爾斯博士的帶領下,透過數十位專業研究人員與分析師的縝密分工,為投資人於全球新興市場浩瀚股海中,建構最具成長潛力的投資組合。
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊於全球各地設置17處辦公室、配置逾80位研究人員,採取由下而上的選股哲學發掘投資機會,利用五個選股流程來形成最終投資決策。
一、找出投資機會:透過各新興市場投資展望研討,於全球多方搜尋投資機會,首先列出包含1萬5,000家以上企業的重要名單;二、分析公司投資價值:追溯過去五年經查核簽證的財務報表,透過競爭力分析、國家變數分析、產業變數分析等質化與量化分析,並且親身前往公司拜訪,設立買進與售出的價格上下限,以建立投資建議。三、建立行動名單:產業與國家分析師覆核相關文件,研究團隊核准買賣價格上下限,最終納入行動名單並由團隊導向決策制定;四、配置投資組合:挑選行動名單中符合買進價位的個股、決定個股的投資比重,確認投資組合是否符合法律規範,並且檢視產業別與國家別配置比重;五、評估並監管投資組合等:每周回顧投資組合,利用績效歸因分析與分析師共同檢視觸及售出價位的個股,售出滿足獲利目標或超越損失上限的個股,完成整體投資組合的建構五個選股流程來形成最終投資決策。富蘭克林證券投顧基金專線(0800)885-888。(謝鎰年)【2011-10-31/經濟日報/B3版/基金總匯】

《墨比爾斯投資密碼》 選股祕訣 從生活找靈感 
 記者何佩儒/台北報導 
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯一年花上超過200天的時間實地深入新興市場研究,平均拜訪1,200家公司。他曾戲稱,如果搭乘飛機的哩程數可以兌換免費航程,他早就免費換到往返月球的機票,而他選股的祕訣,是從生活中找靈感。
墨比爾斯表示,一年之中,他約有250天的時間在拜訪全球各地的公司,為了更加瞭解新興市場,他傾向於親自觀察各公司或國家的情形。透過仔細觀察和傾聽訊息,可以得知真實狀況,不實的部分也會被拆穿,這是與管理階層接觸、實地觀察工廠的一大優勢,若僅是分析數據,根本無法得到相同的資訊。
當墨比爾斯走下飛機踏上新國度的柏油路面時,以及漫步通過機場大廳,他已經開始尋找投資靈感。例如墨比爾斯會觀察外國人在被允許進入這個國家實際通關時,與海關人員發生爭吵的程度。因為讓旅客通關便利的國家,較易對外國投資採取友善的態度,對於遊客友善的國家,通常對外資也持友善的態度。
墨比爾斯形容,每當他拜訪一個新的國家時,他的觀察雷達在下飛機通過海關那一刻即啟動,而且在他進入城市、入住酒店、與計程車司機和服務人員聊天、四處走動時,他的觀察雷達則將進一步強化,此外,基礎建設環境往往也顯示該國的經濟效率。
這種純粹是個人判斷的過程,會在墨比爾斯進入城市時,以及住進飯店時,在附近散步時,搭計程車與司機聊天時,在商店購物時,塞在車陣中時都會變得更強烈,尤其城市道路和高速公司的交通狀況,通常是研判該國經濟效率極有用的判斷指標。
墨比爾斯透過生活細節瞭解這個國家後,他的觀察雷達轉向了投資標的,對於新興市場國家的企業,墨比爾斯最想了解的是經營階層的經營能力,這是他選股投資的最高標準。
包括經營階層能應付環境變遷嗎?他也會觀察細微跡象,包括經營階層的西裝袖腳是否破壞不堪、臉上的汙點、問到尷尬問題的反應;以及他們對股東權益採取的立場、經營階層的道德觀,當然墨比爾斯最後也會搭配技術分析,據此判斷是否投資及投資的時間點。(系列六)【2011-10-31/經濟日報/B2版/基金天地】
 

富蘭克林投資心法-分批進場布局新興亞股
2011-10-31 00:53
旺報
記者林嘉瑋/台北報導
中國大陸金融機構的的債務問題近來成為市場關注焦點,中國在次貸危機時期過度借貸,以至於產生許多無效益性貸款,影響金融體系整體放款品質。富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人馬克.墨比爾斯分析,中國金融機構多受政府管制,加上官方銀彈尚且充裕,只要適時挹注資金,並不會引發太大疑慮,總體而言,中國乃至整體新興亞洲,經濟成長率還是相當突出,採取拉回分批布局的策略依然十分受用。
墨比爾斯指出,中國近來地方政府與民間企業債務問題對中國官方不啻為一個教訓,所幸在金融政策施政有其節奏,此次經驗反而有利於帶給中國進一步金融改革的機會。
富蘭克林證券投顧表示,現階段中國通膨雖已出現回落趨勢但仍位於高檔,而經濟增速儘管有所放緩,不過仍處於安全區域,因此短期來看貨幣政策不會大幅改變方向,亦不至於繼續緊縮,信貸部份將對特定領域包括中小型企業與保障房建設等領域,可望鬆綁,例如官方於10月上旬推出支援中小企業政策,由金融與財稅兩方面對中小企業給予支持,要求對中小型企業貸款增速不低於全部貸款平均增速,成長空間應高於上年同期水準,顯示官方仍傾向促進民間借貸健康發展。
目前中國的各種政策動向,可說是牽一髮而動全身,甚至左右新興亞洲表現,墨比爾斯長期關注新興市場政經情勢,將於11月8日於台北國際會議中心大會堂舉辦「超越舊世界.看見新市場」世紀論壇,會中將深度探討新興亞洲暨整體新興市場的展望與投資策略。
富蘭克林證券投顧表示,歷經2008年金融海嘯過後,亞洲各國政府積極以擴大本國內需市場與強化區域間貿易活動往來,改善過度倚賴出口美歐國家的經濟發展模式,美銀美林證券預期,2030年亞洲不含日本佔全球經濟規模比重,可望上升至五成水準,足以撐起半個世界,投資組合中已少不了新興市場。

經理人觀點-以亞洲成長型基金參與東南亞股市
2011-10-31 00:53
旺報
馬克.墨比爾斯
團結就是力量,這句話充分反應出東南亞區域結盟的優勢,隨著東協組織(ASEAN)不斷發展,區域核心經濟逐漸整合,可望成為國際市場中備受重視的體系,印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓等,後市值得投資人留意進場機會。
東南亞國家生產毛額規模與人口大國印度不相上下,預期在20年內,該區域人口有機會超越歐洲,人口結構將更年輕化。東南亞國家也是軟性商品的主要出口國家,出口產品棕櫚油,稻米、木薯粉、椰子油、橡膠等,相當多元。
現階段東南亞在內的多數亞洲國家主要出口對象均是中國,中國經濟的迅速成長,不僅帶動亞洲區域內經濟活動,亦能在歐美動盪之際,發揮穩定力量。
目前深受水患之苦的泰國,股市因天災而壓抑,但應屬短期。觀察泰國基礎建設已大幅改善,加上該國的股債資本市場逐步成熟,參與當地市場的企業數量及規模也不斷增長,凸顯該國的資本市場在深度或廣度方面均有長足進步。
儘管泰國過去歷經多次政治動亂,但許多泰國藍籌股營運表現更甚於其位處政治穩定度高的國家,回歸至基本面,修正過後的泰股,還是值得伺機進場。
向南延伸,印尼是另一個令研究團隊高度重視的東南亞國家,該國人口結構年輕,並且蘊藏豐富資源及龐大人口需求等得天獨厚的優勢,因此近年來吸引大量外國投資,其經濟前景更備受注目,相對於爆發力十足的經濟面表現,布局印尼股市反而應留意其政治風險。
整體而言,新興亞洲充滿投資機會,特別是隨著印度、中國兩大亞洲經濟體迅速崛起,消費和天然資源需求持續轉強,擁有豐沛商品資源的東南亞國家將有機會大幅受惠於兩大經濟巨人強勁的需求。惟如之前所提,東南亞國家處崛起階段,政經情勢變化快速,連帶使其波動風險相對較高,建議穩健的投資人以區域性的亞洲成長型基金介入參與。

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