基智網
柏瑞全球策略高收益債券B月配息99年度收益不予分配
柏瑞全球策略高收益債券B月配息99年度收益不予分配 ,經12/31收益評價日之基金收益分配評價報告,99年度收益未達可分配收益標準,故審核結果將不予分配收益。
相關基金:柏瑞全球策略高收益債券B月配息‧相關投信:柏瑞投信

柏瑞美國雙核心收益B月配息99年度收益不予分配
柏瑞美國雙核心收益B月配息99年度收益不予分配 ,經12/31收益評價日之基金收益分配評價報告,99年度收益未達可分配收益標準,故審核結果將不予分配收益。
相關基金:柏瑞美國雙核心收益B月配息‧相關投信:柏瑞投信

柏瑞新興市場高收益債券B月配息99年度收益不予分配
柏瑞新興市場高收益債券B月配息99年度收益不予分配 ,經12/31收益評價日之基金收益分配評價報告,99年度收益未達可分配收益標準,故審核結果將不予分配收益。
相關基金:柏瑞新興市場高收益債券B月配息‧相關投信:柏瑞投信

柏瑞全球策略高收益債券B月配息100年2月份收益分配
柏瑞全球策略高收益債券B月配息100年2月份收益分配,依規定每壹個受益權單位配發新台幣0.046元。分配基準日為3/4,收益發放日為3/15。
相關基金:柏瑞全球策略高收益債券B月配息‧相關投信:柏瑞投信

柏瑞美國雙核心收益B月配息100年2月份收益分配
柏瑞美國雙核心收益B月配息100年2月份收益分配,依規定每壹個受益權單位配發新台幣0.026元。分配基準日為3/4,收益發放日為3/15。
相關基金:柏瑞美國雙核心收益B月配息‧相關投信:柏瑞投信

柏瑞新興市場高收益債券B月配息100年2月份收益分配
柏瑞新興市場高收益債券B月配息100年2月份收益分配,依規定每壹個受益權單位配發新台幣0.050元。分配基準日為3/4,收益發放日為3/15。
相關基金:柏瑞新興市場高收益債券B月配息‧相關投信:柏瑞投信

華頓投信違反證券投資信託及顧問法,處罰鍰12萬元
一、裁罰時間:100年3月4日
二、受裁罰之對象:華頓投信
三、裁罰之法令依據:證券投資信託及顧問法第17條第1項。
四、違反事實理由:華頓投信運用基金投資或交易,有投資分析報告缺乏合理基礎及根據之情事,核已違反證券投資信託事業相關法令規定。
五、裁罰結果:依證券投資信託及顧問法第113條第2款規定,處華頓投信罰鍰新臺幣12萬元。
‧相關投信:華頓投信

保德信投信違反證券投資信託及顧問法,處罰鍰12萬元
一、裁罰時間:100年3月4日
二、受裁罰之對象:保德信投信
三、裁罰之法令依據:證券投資信託及顧問法第17條第1項
四、違反事實理由:運用所經理證券投資信託基金投資有價證券,所為投資分析不確實,違反證券投資信託事業相關管理法令。
五、裁罰結果:依證券投資信託及顧問法第113條第2款規定,處保德信投信罰鍰新臺幣12萬元。
‧相關投信:保德信投信

安泰投信違反證券投資信託及顧問法,處罰鍰24萬元
處安泰證券投資信託股份有限公司罰鍰新臺幣24萬元
一、裁罰時間:100年3月8日
二、受裁罰之對象:安泰證券投資信託股份有限公司
三、裁罰之法令依據:證券投資信託及顧問法第17條第1項、第58條準用第17條、證券投資信託基金管理辦法第4條第1項及證券投資信託事業證券投資顧問事業經營全權委託投資業務管理辦法第28條第1項
四、違反事實理由:安泰證券投資信託股份有限公司運用所經理證券投資信託基金及全權委託投資帳戶投資有價證券,所為投資分析不確實,違反證券投資信託事業相關管理法令。
五、裁罰結果:分別依證券投資信託及顧問法第113條第2款規定,處安泰證券投資信託股份有限公司罰鍰新臺幣24萬元。(資料來源:金融監督管理委員會證券期貨局)

大盤反彈量縮 多空均衡停看聽
2011年 03月09日
台股拉回守住26周均線支撐後反彈,上周周指數收中紅,高點剛好觸及走低的6周均線和7048點和7577點所連結之上升趨勢線(跌破後變壓力),周成交量因只有4個交易日,縮至5195億元,但如以日均量1294億計算,仍低於前1周的日均量1392億,由下跌量大但反彈量縮的結構來看,上周反彈偏向破線後的技術性反彈,由於周指標仍持續向下修正,中段整理格局不變。
中段整理格局不變
20日均線仍扣抵高指數走低下引,大盤短期反彈突破20日均線後陷入震盪或拉回難免,從12日RSI在2月開紅盤跌破50後至今都未能再彈上50之上來看,顯示反彈力道並不強。
但9日KD值也未跌落20之下,行情也不會太弱勢,目前日RSI及9日KD值指標都反彈至50附近,周RSI及9周KD值也拉回修正至50附近,短期和中期都進入多空均衡的停看聽階段,因此日技術指標要進一步強化,才能讓周技術指標力守50,形成較強勢的時間波整理。
20日均線再3個交易日後即要扣抵8836點以下低指數區,有機會由向下轉為走平,減緩助跌壓力。
5日、10日及20日均線可能會糾集在8700點附近,短中期進入盤整待變,但季線也將開始扣抵8702點以上指數區,漸有下彎壓力,大盤能否補量攻上季線8836點之上,是短線跌深反彈能否強化為中期反彈的關鍵。
通常中段整理結束後到轉強前會有一段量縮盤底的過程,如能持續量縮反覆來回震盪,較有利中期底部形成,接下來就是指數要彈過20日均線、20日均線轉為上揚助漲、20日均量走平回升、9周KD值修正後交叉向上,出現中期轉強訊號,目前這些訊號都未出現,大盤持續調整居多。
近期大盤可能以10日和20日均線為中心,上下來回150點的的震盪格局,大約是在季線和半年線間,如多方補量上攻至季線之上,化解季線向下壓力,並讓20日均線轉為上揚趨勢,則中期可望再度轉強,反之如跌落20日均線之下,季線趨勢由走平轉為向下,20日均線也無法轉為向上,則難脫整理走勢。
跌深股短打等機會
短期進入量縮整理走勢,外資轉為買超的態勢不明顯,除少部分業績題材股外,大型權值股和金融股不易有太強勢表現。
中小型業績股和跌深股有輪漲或反彈機會,建議短期在上述整理區間內選股操作為要,跌深股以搶短為主。
業績股及題材股則可選股輪作,如電子股中智慧型手機相關、太陽能上游、LED(Light Emitting Diode,發光二極體)等,而陸股中期明顯走強,中國通路股和內需受惠相關個股也可留意。
廖繼弘
◎現職:康和證券自營總部總監
◎經歷:
˙統一證自營部副總
˙康和證自營部副總
◎著作:《我的技術線型會轉彎》
◎操盤資歷:14年

新品發威 科技基金領風騷
平板 智慧手機發燒 近2年平均報酬率逾7成
2011年 03月09日
【陳文蔚╱台北報導】美國最新公布的採購經理人指數達61.4,不僅優於市場預期,更創下2004年5月以來最快增速,加上蘋果iPad 2上市,令市場驚豔,帶動科技類股再顯光芒,由於美國為全球科技重鎮,科技類股將伴隨景氣翻揚,投資人可適度布局增持科技相關基金。
錢景續俏
美國的採購經理人指數(Purchasing Managers’ Index,PMI)從2009年8月首度突破50後,已經連續19個月突破代表景氣擴張的50位置,顯示美國經濟復甦力道持續,拜科技新產品問世利多,美國費城半導體指數今年來漲幅已近9%,在中東政治動亂下,表現相對突出。
美國PMI連19月擴張
由於美國為科技、能源需求大國,一旦美國景氣復甦,對能源、工業以及科技類股均有拉抬效果,根據統計,今年以來在S&P 500指數的10大產業中,科技類股上漲4.26%,表現僅次於能源類股,相對在科技基金表現也明顯轉強,以境外科技基金來看,摩根富林明歐洲與美國科技基金均有1成以上報酬,若以全球科技基金來看,領先族群也有5~7%報酬。
摩根富林明美國科技基金經理人葛瑞格.托特(Greg Tuorto)表示,科技基金近2年平均報酬率突破7成,隨著iPad 2上市再度炒熱科技新產品與新應用題材,以雲端以及行動通訊革命為主要概念,包括平板電腦、智慧型手機等將是兩大主流產品。
科技產品支出年增14%
托特指出,根據UBS證券的預估,美國民眾對科技產品的消費支出以每年約14%的速度成長,且佔整體消費支出的比率亦逐年攀升,代表科技產業仍然處於向上成長的趨勢。
貝萊德世界科技基金經理人William de Gale則認為,蘋果所帶動的不僅是消費端,企業隨著總體經濟面回升及企業獲利轉佳,也會添購iPhone及iPad作為其營業設備,像是富國銀行、賓士汽車、杜邦化學等企業等均購買iPad作為企業配備,隨2011年企業資本支出增加,不但提升蘋果營收獲利成長,企業資本支出增加,也會帶動企業對其他資訊科技支出的成長,有利科技股表現。
保誠投信分析,企業獲利好轉,也是推升科技股的力量,受惠於去年底伺服器晶片銷售優異,包括intel、Google跟微軟等,在去年第4季獲利都優於市場預期;而且在S&P 500指數裡面,有超過75%的企業獲利優於市場預期。
美就業改善激勵消費
保誠投信表示,美國最具競爭力的出口產業為農產品與科技產品,隨著財報公布進入尾聲,3月又即將進入新一輪的財報旺季,屆時走高的美股有可能出現小幅度的震盪;不過就中長線來看,美國的就業數據與採購經理人指數,都顯示美國勞工市場有改善現象,這對未來的消費支出都有正面的激勵效果,有利美股中長線走勢。
精選3檔科技基金
景順 科技基金A股
.基金經理人→Warren Tennant & Brian Nelson
.基金規模→1.5億美元(2010/12/31)
.基金特色
◎85%持股布局美國市場
◎布局軟體相關類股約22%,半導體相關約18%
◎最大持股為Apple,持股達7%
資料來源:景順投信
保誠 全球科技基金
.基金經理人→保誠新加坡團隊
.基金規模→0.67億美元(2010/12/31)
.基金特色
◎布局美國約7成,第2大市場為台灣,持有約6.6%
◎電腦周邊與資訊科技類股各持有23%
◎前3大持股為Apple、微軟、Google
資料來源:保誠投信
聯博國際 科技基金A美元
.基金經理人→Janet Walsh
.基金規模→2.27億美元(2010/12/31)
.基金特色
◎近8成資金投資美股
◎持有產業以軟體股居多,約有23%
◎第1大持股為Apple,達11%,其次為IBM、Google
資料來源:聯博投顧
所有之基金報酬,並不保證該基金未來獲利表現,讀者在申購前宜審慎評估,衡量風險。

景氣回春 日股基金元氣足
2011年 03月09日
小型企業帶動下,今年來一路長紅,漲幅達4.54%,僅次於中國上證指數的4.55%,連帶日股基金全面翻紅,平均報酬率達5.48%。按過去經驗顯示,小型股在景氣復甦時都率先反應,多數經理人因此看好,日股中長期還有高點可期。
景順日本小型企業基金經理人得能修(Osamu Tokuno)指出,推升日股今年來走勢的關鍵在於,日圓回貶嘉惠出口業與國內經濟復甦,吸引外資買盤湧入。
去年日圓匯價由94元低點,一路升值突破80元大關,出口商叫苦連天。不過,今年已見止升回貶,回跌到80元以上價位。
日圓回貶提振出口
得能修表示,去年升幅劇烈的日圓回貶,提振了出口產業,進而帶動國內消費成長,使得多數中小型企業獲利迅速恢復元氣。據統計,自去年11月日股反彈以來的這段期間內,已有3分之1企業獲利回到金融海嘯前水準。
加以國際資金轉向價值投資考量,日股又歷經去年下半年的大幅修正,自然吸引外資法人的青睞。
摩根富林明絕對日本基金經理人高仰遠表示,日本企業先前因應日圓匯損的壓力,積極削減開支,以提高獲利能力,同時美國實施2次量化寬鬆政策,間接挹注日本經濟動能。
中小型股推升日股
據美國銀行估算,美國GDP(Gross Domestic Product,國內生產毛額)每增長0.3%,日本GDP就會成長0.1%,配合國際資金流入新興市場,帶來的資產價格增值效果,影響數更達0.2%。
高仰遠認為,日本的出口和銷售已經跟上全球景氣復甦的步伐,國內投資和消費信心明顯回升,去年12月核心機械訂單年增1.7%,為近4個月來首次正成長,且1月的消費信心指數上揚至41.1。
而小型企業因為獲利能力較具彈性,在景氣復甦初期,股價通常率先反應,預料未來漲勢會延續到中小型股,推升日股進一步走高。

抑制油價 OPEC將增產
惟亞洲國家難擋通膨 泰韓料將升息1碼
2011年 03月09日
【陳智偉╱綜合外電報導】北非產油國利比亞動亂恐升高為內戰,石油輸出國家組織憂心油價漲勢隨供給吃緊失控,擬協調更多成員國加入增產行列,預計4月初將提高日產量合計30萬桶,加計沙烏地阿拉伯率先擴增的70萬桶,足以填補利比亞目前100萬桶供給缺口。
不過,OPEC(Organization of the Petroleum Exporting Countries,石油輸出國家組織)增產消息影響有限,油價昨短暫回跌2%,旋即升至平盤價位,紐約西德州、倫敦布蘭特原油期貨徘徊2年半高點,分別來到每桶105.24美元、115.21美元。油價居高不下帶動通膨加溫,迫使亞洲央行續升息打壓,經濟學家預估泰國與南韓央行今、明將分別升息1碼。
國際油價短暫回跌2%
據英國《金融時報》報導,掌握全球40%石油供給的OPEC,已私下協調科威特、阿拉伯聯合大公國、奈及利亞跟進沙烏地阿拉伯增產行動,降低OPEC在6月例行產能會議前臨時召開緊急會議必要性,但也反映OPEC愈來愈擔心油價漲勢失控恐扼殺全球經濟復甦。
IEA:不須釋戰備儲油
不過,包括伊朗、阿爾及利亞明確表達不增產立場,但部分產油國的聯合增產默契,一定程度淡化供給疑慮,降低原油進口國動用戰略石油儲備必要,國際能源總署(IEA)周一表示,經濟合作暨發展組織(Organisation for Economic Co-operation and Development,OECD)暫不考慮聯手釋出戰略石油儲備。
據彭博報導,國際油價近半個月狂飆20%,使得原本經濟走勢較歐、美、日已開發經濟體強健的亞洲新興國家,面臨更大通膨壓力,近期恐接續升息打壓。
馬來西亞估暫不升息
據彭博調查,經濟學家預估,泰國央行今日召開利率決策會議,預估升息1碼至2.5%;南韓央行明例會可能同樣升息1碼至3%,馬來西亞央行周五雖預期維持現行基準利率2.75%不變,但升息行動已迫在眉睫。
國際貨幣基金(IMF)第一副主席利普斯基(John Lipsky)周一接受路透專訪時表示,新興國支撐全球景氣復甦,但隨通膨壓力逐漸蓄積,經濟成長速度可能過快。
利普斯基指出,對成長率高達6.5~7%的新興經濟體而言,多餘產能幾乎消耗殆盡,開始呈現經濟過熱初期徵兆,但他認為油價飆漲是暫時現象,因此IMF暫未調降展望目標,但若持續支撐在100美元以上,對全球經濟成長威脅勢必擴大。

其他新聞  聯合報系
陸股近一月漲逾7% 下半年行情可期
大中華基金 閃亮
 【記者李娟萍/台北報導】
中國股市近一個月漲幅逾7%,在全球主要股市中表現最強,投信業者建議,今年投資不妨持續聚焦在大中華、中國、台股等相關基金,兩岸三地股市可望成為亞洲投資亮點。
據統計,3月以來,亞股普遍反彈,以中國、菲律賓漲幅逾3%表現最強,統計今年以來亞洲主要股市漲幅,前五強幾乎都是兩岸三地股市,主因是中國正值兩會召開期間,政策利多持續發酵之故。
元大亞太成長基金經理人李湘傑分析,亞股這波拉回修正至年線附近,獲得強勁支撐,只要中東動亂沒有進一步惡化,如資金撤出情況趨緩,股市再上漲潛力仍看好;尤其亞洲各國的物價上漲壓力,已逐漸接近高峰,或開始從高峰滑落,下半年消費者物價指數(CPI)將明顯下滑,預估亞洲股市下半年應會比上半年好。
李湘傑認為,中國股市從2月開始起漲,由於市場預期兩會召開期間,多會有政策面利多,隨著中國CPI獲得控制,以及政策面收縮措施估計上半年陸續結束,下半年至明年中共新任領導人接班,可望有一波行情出現。【2011-03-09/經濟日報/B2版/基金焦點】

六大指標 台股看多
 【記者曹佳琪/台北報導】
台股今年以來小跌2.51%,在亞股中表現相對抗跌,元大投信專戶管理部副總林冠和表示,從六大經驗指標看來,台股目前位於主升段與末升段間,今年台股仍維持多頭格局。
林冠和研判台股的六大指標,包括景氣對策信號、市值/GDP、台股PB值(股價淨值比)、上市公司殖利率-1年期定存利率、M1B/總市值、股市KD指標。
林冠和解釋,根據經驗,判斷股市多空訊號,可以用六個指標來研判,包括台股主升段時景氣對策信號分數通常為17至33分,目前為33分;以往末升段行情的市值/GDP為160-180%,目前約為160%;以往末升段PB值為1.8-2.0倍,目前則約二倍。
再來可觀察上市公司殖利率減去1年期定存利率,若是在2-4%為主升段,2%以下則進入末升段,目前約2.5%;M1B/總市值目前約48%,以往台股主升段經驗則為60-50%,末升段為50-40%;最後看股市KD指標,主升段為月KD都逾50,目前KD約在81。綜合以上,林冠和認為,整體而言,台股目前仍處多頭格局。
至於最近政府要課徵奢侈稅,林冠和認為,對上市櫃公司影響並不大,唯一受到較大影響的是營建類股,房市受到影響,連帶影響鋼鐵、水泥、建材等相關需求,但政府應該都已有相關配套措施因應。
林冠和認為,營建股雖然受奢侈稅影響重挫,部分高股息殖利率公司,只要營運體質仍好獲利影響不大,仍受青睞。【2011-03-09/經濟日報/B2版/基金焦點】

企業獲利動能強
新興公司債 績效黑馬
 【記者簡威瑟/台北報導】
新興市場債去年投資熱度極高,今年在國際資金轉進成熟市場情況下,資金湧進程度不像去年那般風光。但受惠於整體經濟景氣復甦,新興市場的各類債券績效依舊亮眼,像新興市場公司債指數今年以來漲幅就超過1%。
J.P. Morgan新興市場債券團隊投資長皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,通膨疑慮雖讓國際資金大幅撤出新興市場,但分析目前新興國家遭遇的通膨困境,主要問題並非在於新興國家本身,新興市場國家近年來反倒具有更佳的財政體質,不少國家外匯存底更是屢創新高。因此,不太可能演變成惡性通膨的崩盤局勢。
既然新興市場國家財政體質無虞,加上全球經濟處於復甦狀態,企業的獲利動能相對強健,根據統計,今年1月並無任何公司債違約記錄,新興市場公司債自然具有更多表現空間,可望成為今年債市中竄起的大黑馬。
以往投資人投資公司債,馬上會聯想到歐美企業的高收益債,因為成熟市場規模龐大,有較多的企業有能力發行公司債。
不過,滙豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示,金融海嘯過後,這個情況已經有所轉變,舉例來說,信評機構穆迪(Moody's)對亞洲高收益債的信評即有明顯改善,推升發債金額持續成長。
柏瑞新興市場高收益債券基金經理人馬志豪則指出,觀察近期新興市場債券止跌回穩,已有明顯打底跡象,且雖然國際市場充斥油價上漲的利空,對新興市場債券的影響反倒沒有想像中大。
可見在新興市場財政體質轉佳的大前提下,短線雖面臨通膨壓力、國際資金流入盛況不再的隱憂,但隨先前一段時間修正過後,評價面正處於低檔。投資人若看好新興市場,不妨逢低酌量回補新興市場債與新興市場高收益債。【2011-03-09/經濟日報/B3版/基金世界】

礦業能源題材 最看好
  【記者張文/台北報導】
西方資產管理新興市場投資長賈德納(Keith Gardner)昨(8)日指出,今年新興市場債券中,以公司債最看好,在公司債中,與原物料、基礎建設相關主題最有前景,尤其是礦業、能源與電信類股的公司債。
去年新興市場債券基金吸金創歷史新高,今年以來則是淨流出。賈德納說,中東情勢緊張,國際投資環境不確定,投資人對新興市場的興趣降低。
不過,賈德納指出,新興市場的基本面強,評價面又有吸引力,等到投資人承受風險的意願提高,資金將重新回流新興市場,只不過目前還不清楚確切時點而已。
雖然新興市場的通貨膨脹成為投資人關切的重點,但賈德納認為,新興市場的通膨主要是食物通膨,但情況可望逐漸改善。投資人要注意的是核心通膨與中央銀行的因應態度。
賈德納說,新興市場債券與美國公債之間的利差在2007年6月達到高點,約150個基本點(1個基本點是0.01個百分點),目前利差仍接近300個基本點。今年利差可望縮減,創造資本利得。
不少市場人士預期,美國聯邦準備理事會(Fed)最快下半年就可能升息,但賈德納認為,Fed會較晚才升息,低利率仍將維持一段期間。【2011-03-09/經濟日報/B3版/基金世界】

油價站上百元以來 平均報酬率逾3.8%
油金農基金 好避險
 【記者簡威瑟、曹佳琪/台北報導】
根據統計,黃金、天然資源、農金相關基金,在原油突破每桶100美元後,均創下平均3.8%以上報酬率,可做為通貨膨脹期間避險標的。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為,假設利比亞政局動盪情況獲得紓緩,油價漲幅有機會得到收斂,但估計利比亞必須花上一至三個月恢復原油生產運作,因此,油價未來一季應還會維持在高檔。
從長期原油供需關係來看,在金融海嘯後經濟景氣回溫以來,新興國家對能源的需求居高不下,國際原油供應狀況已長期處於緊繃。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩亨德森(Ian Henderson)表示,根據國際能源署(IEA)2月報告,新興經濟體的每日石油需求已來到4,320萬桶,成長幅度達3.7%,而這也是IEA連續第五個月調高全球石油需求預測。據此來看,油價長線走升的本錢極為雄厚。
若就投資人規避風險的角度分析,滙豐全球關鍵資源基金經理人蕭若梅表示,目前油價仍在向上攀高,資金容易竄進最保值的黃金商品,在避險需求力道支撐下,黃金表現依舊獨領風騷。
此外,受惠於油價、原物料連袂上漲,農產品價格仍相對強勢,農金基金也晉身抗通膨基金表率。同時,農業上游的肥料受到油價攀高影響,價格從去年底的每公噸350美元,躍升至目前的每公噸450美元,預料相關企業獲利成長仍達三成以上。
不過,投資人可別以為任何產業基金,都可以對抗通膨。投資人若看好油、金價格持續走高,在挑選基金時,應檢視基金中的投資組合,是否與油、金走勢貼近,免得屆時眼看油、金價格續飆,手上資產卻全無動靜。【2011-03-09/經濟日報/B3版/基金世界】

併購熱潮吸睛
印度基金 長線潛力佳
  【記者曹佳琪/台北報導】
印度股市3月出現跌深反彈,上周漲幅達3.72%,居全球主要股市之首,預期印股已在18,000點附近止穩,在經濟趨勢持續明顯及印度併購熱潮吸金下,長線投資潛力看好。
元大印度基金經理人黃廷偉認為,今年來外資在印度調節賣壓並未擴大,反而在預算案公布後,外資出現買超印度股市現象,以近期表現來看,預估在18,000點以下具長線投資價值,有機會再展開另一波反彈行情。
JF印度基金經理人愛德華‧普林(Edward Pulling)表示,市場要反彈仍看資金動能,而印度當地保險及共同基金已連續兩個月買超,外資也開始透過期貨回補部位,且18,000至19,000點恰為去年第三季外資集中買超區間,中長線資金有機會再進場。
滙豐印度基金經理人聖傑夫.道格(Sanjiv Duggal)表示,今年來受通膨疑慮干擾的印度股市,3月首周因外資賣超趨緩、資金回籠,sensex指數明顯強彈。不過,由於因食品、油價高漲,加上政府貪腐問題,預期印度股市短線波動仍大,建議逢低分批介入,目前相對看好一些與海外市場相關的循環類股,如原物料及資訊科技軟體等。
群益印巴雙星基金經理人楊子江表示,印度政府公布最新2012會計年度(2011年4月至2012年3月)預算案,不僅提高對農業、基礎設施和社會事業的支持,顯見政府對於未來經濟維持高速成長的信心,基建、醫療保健類股長線看好。
揚子江說,預算案中也計劃以實質補貼方式,降低通膨對中低收入民眾的生活衝擊,有利於執政黨未來選情,對印度股市後市表現有所助益。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示,印度政府2月底提出計畫,預計大幅削減財政預算赤字,使得印股出現反彈,印度股市目前干擾因素來自通膨及政治動盪,但在本益比偏低情形下,逢低仍可長線投資布局。【2011-03-09/經濟日報/B3版/基金世界】

金管會檢討規範機制
金融商品通路 將嚴管
 【記者李淑慧、邱金蘭/台北報導】
為確保投資人權益,金管會將全面檢討結構型商品、投資型保單、衍生性商品等金融商品,透過不同銷售通路的管理機制,包括提高銷售機構及發行機構的資格條件,並加強佣金等資訊的揭露等。
金管會表示,目前我國投資人主要是透過銀行投資基金等金融商品,為強化消費者保護,金管會將加強通路管理及對金融商品資訊的揭露與告知。
未來也將研議檢討各類金融商品,包括衍生性金融商品、結構型商品、基金、投資型保單等,在銀行、證券商或保險業不同銷售通路的管理機制。
金管會官員表示,目前不同金融產品的銷售,各有不同的通路,銀行、保險及證券相關法令的規範,也不見得一致,因此,目前銀行局、保險局及證期局正全面檢討,包括資訊揭露及管理機制規範的一致性等。
如目前境外結構型商品透過銀行、證券商銷售,已適用相同規範,但境內結構型商品等衍生性金融商品,透過不同通路銷售規範,則尚未一致。
官員表示,目前金管會正檢討銀行、保險及證券等非金控的合作推廣規範,考慮提高銷售機構及商品發行機構的資格條件,以確保投資人權益。
如保險公司若要透過銀行賣保單,資本適足率必須達一定水準以上。現行規定是資本適足率只要100%即可,金管會有意提高資本適足率到最低法定標準,即200%。
換言之,資本適足率未達標準的保險公司,就不能再透過銀行銷售保險。
在資訊揭露方面,金管會已規定,銀行銷售基金必須揭露佣金,也正研議,未來銀行銷售保險商品,也要揭露佣金,以避免銀行理專只推銷高佣金的商品。
目前銀行通路銷售的保單,多數都是「類定存保單」,如儲蓄險、投資型保單、利率變動型年金等,保費收入比較多、佣金也比較高。【2011-03-09/經濟日報/B4版/理財百科】

《生活理財家》 理財三不曲 穩穩賺  
【記者/李淑慧】
經濟成長讓民眾的投資信心也更強,最近各式各樣的理財、投資活動相當多,不過,民眾在進場投資之前,金管會提醒,要先有良好的理財習慣,記住理財三「不」曲。
首先,是投資三「不」曲。
一、「不」舉債投資:投資要用生活必要花費之外多餘的錢,才不致因為投資,影響到正常生活。
二、「不」投資不瞭解的商品:投資前要詳閱商品說明書、詢問專家,充分瞭解商品條件、風險、最大可能的損失、提前解約代價、契約條款,如果還是不瞭解,最好的策略就是寧願不投資。
三、「不」求快速致富:理財是長遠的事,如果想要快速致富,就容易有衝動投資,忽略潛在投資風險,也容易將雞蛋都放在同一籃子裡,而沒有將風險適度分散。
另外,借錢也有三「不」曲。
一、「不」要找代辦幫你貸款:找代辦不如自己辦,個人資料也不會外洩,安全又免被敲竹槓。
二、高利率借款商品「不」要選:信用卡預借現金或現金卡都是屬於高利率的借款,應該優先選擇其他低利率的借款方式。
三、「不」高估自己還款的能力:借款前要衡量自己還款的能力,擬訂還款計畫,不是必要,千萬不要輕易向別人或銀行借錢。
使用信用卡,同樣有三「不」信用卡曲:
一、「不」過度刷卡:過度刷卡,導致超支,會影響到各種帳單支付,建議可以透過記帳或有計畫的消費來幫助撙節支出,避免不必要花費。
二、「不」遲繳帳款:信用卡帳單、房屋貸款或信用貸款等,都應該準時繳納,沒有準時繳納,將會影響個人信用,而且也會因為遲繳而必須付出額外的支出。
三、「不」貪圖紅利贈品:為了紅利贈品而刷卡,很容易買到不適合或多餘物品,也容易造成超支。
金管會說,幾個理財三「不」曲,請民眾一定要牢牢記住,建立良好理財習慣,讓財務更穩健。【2011-03-09/經濟日報/B4版/理財百科】

布局農糧產業 時機到了
全球穀物儲量緊繃 糧價漲勢可期 富邦精選基金4月11日開募 
 【台北訊】
農糧商機看俏,富邦投信所發行的富邦農糧精選基金,已於3月7日獲得金管會募集核准。富邦投信預計於4 月11日展開募集,募集上限為新台幣100億元。
富邦投信表示,該基金投資範圍鎖定以全球農糧產業為主。由於全球人口持續成長,穀物需求倍增;此外,新興國家財富效應快速累積,增加蛋白質攝取量,加上油價暴漲帶動替代能源的興起,其中生質能源的開發與利用擴大使得農業資源又面臨新的龐大需求。
另在食品、飼料、燃料各有長期需求下,全球穀物儲量緊繃、供給增加有限,糧價漲勢可期,而有限的可耕地要求更高的生產技術,具有農技優勢的企業將受惠。
富邦農糧精選基金經理人林俊賢認為,在糧食需求仍遠大於產量供給的前提下,供給與需求兩股力量的拉扯,將是牽動未來糧價動向的關鍵因子。
林俊賢指出,由於大量的需求使得穀物爭奪戰越演越烈,在可耕地有限情況下,穀物需求壓力倍增。
再加上反聖嬰的氣候異常現象恐持續發威,聯合國糧食和農業組織 (FAO)近期就公布,其追蹤55種糧食商品的食品價格指數 (FPI),2月份升至236點,不僅是連續第8個月上揚,同時攀至1990年有此紀錄以來的新高點。
加上近期油價的大漲,FAO更警告,農產品儲量緊繃,但農糧需求卻不斷增加,如果糧價繼續上漲,全球將再度面臨2008年糧食危機的困境,此種趨勢正成為開發中國家的主要隱憂。
因此,提高生產力為首要之務,農糧產業鏈深具投資價值。
根據歷史資料顯示,過去六年農糧產業指數的投資報酬走勢與糧價趨勢相當一致。
自去年6月以來,糧價走勢持續創新高並已經領先農糧產業指數走勢,因此,在農糧產業走勢與糧價趨勢一致的前提下,進場布局農糧相關企業的好時機已經來到。(項家麟)【2011-03-09/經濟日報/B5版/基金走廊】

鎖定新興亞股、全球通膨商機
富達證 增兩檔基金
 【台北訊】
富達證券日前獲得行政院金融監督管理委員會核准,取得富達新興亞洲股票基金,及富達全球通膨連結債券基金在台灣募集及銷售的總代理資格。
富達新興亞洲股票基金是一檔「純粹」投資於「新興」亞洲的基金,主要投資地區為中國、印度與東協成員,不包含台灣、南韓、新加坡與澳洲等先進市場。基金經理人提拉‧成鵬先 (Teera Chanpongsang)認為新興亞洲具有高經濟成長潛力,其中產階級興起將帶動廣大的消費族群,消費產業將成為未來發展重心。
經理人Teera擁有超過15年的投資經驗,利用由下而上的股票選擇策略,發掘具有吸引力的投資評價以及成長率高於市場或產業平均的公司,目前基金產業布局側重金融服務及能源。
富達全球通膨連結債券基金則是利用全球通膨連結、利率以至信貸市場等一系列不同的策略,以締造吸引的實質收益和資本增值。富達全球通膨連結債券基金主要投資於債券及短期證券,並可投資於衍生性商品。基金主要投資於全球已發展和新興市場的發行機構發行的通膨連結債券、名目債券及其他債務證券,基金對比指數為巴克萊資本世界政府通膨連結債券1-10 年期指數。
通膨連結債券和一般債券的最大差別是,一般債券因為固定利息而有固定現金流,較易受通膨影響;而通膨連結債券的利息和到期價格可隨著期間的通膨率變化而改變而較能有所因應。
擁有債券投資經驗10多年的基金經理人Andrew Weir(安德魯‧威爾)表示,美聯準會和其他各國央行持續拋出史無前例的貨幣刺激方案,金價及其他商品價格節節升高,通膨已成為所有投資人不得不關注的焦點,投資人值得思考資產組合中通膨連結債券的配置。(蔡穎青)【2011-03-09/經濟日報/B5版/基金走廊】

亞洲高收益債 錢景亮
滙豐:具高票息利率與低波動 還有亞幣看升利多 相關基金躍投資新寵 
 【台北訊】
亞洲高收益債券因為具備高收益與低波動的特色,成為穩定型資金青睞挹注的主要標的。現正募集的「滙豐亞洲高收益債券基金」,是委託多次獲得最佳亞洲債券資產管理公司的滙豐 (香港)亞洲債券投資團隊擔任投資顧問,為投資人掌握亞洲債券投資新契機。
滙豐亞太區固定收益投資主管陳寶枝及滙豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達,針對未來的亞洲投資市場以及亞洲債券的投資前景進行對談。
問:在亞洲貨幣升值下,該掌握哪些投資契機?
陳寶枝:我認為亞洲高收益債券將會是債券的新寵。由於亞洲高收益債券的票息利率就高達9%,高於歐美高收益債券的7%-8%,但年化波動度為11.98%,低於歐美高收益債券約12.5%-14.5%的年化波動度。
若再加上亞洲貨幣長期看升的利多挹注,使得亞洲高收益債券錢景大為看好,這也是亞洲高收益債券在近年快速崛起,成為債券市場中的投資新寵。
游陳達:若以2005年到2010年期間,亞洲貨幣單月升值3%以上的急升段為例指出,亞洲高收益債券的收益都優於亞洲新興市場股票。只要在亞洲貨幣升值期間,在亞洲資產增值效應帶動下,亞洲高收益債券獲得正報酬的機率是100%,遠遠高於MSCI新興亞洲股票指數的33%。
因此,在亞幣升值趨勢明確、資金浪潮洶湧下,亞洲高收益債券將是投資新趨勢。
張寶枝所帶領的滙豐 (香港)亞洲債券投資團隊,在過去三年連續獲得最佳亞洲債券資產管理公司獎項。旗下的投資管理團隊,平均每位經理人的產業研究經驗高達15年,對於亞洲高收益債券有相當獨到的見解。
也因為該投資團隊操作績效優異,目前滙豐 (香港)亞洲債券投資團隊所管理的資產規模達228億美元,在亞洲高收益債券的投資方面,可說是具備喊水會結凍的實力。(黃英傑)【2011-03-09/經濟日報/B5版/基金走廊】

兆豐投信 看好民生題材
 【台北訊】
研判未來民間消費拉動景氣成長,並看好總統大選前一年股市表現,兆豐國際投信將新募集一檔全球股票型基金-兆豐國際民生動力基金,投資產業以全球民生消費的食衣住行育樂相關產業為主,基金經理人為陳孝安,保管銀行由第一銀行擔任,基金募集期間訂為3月21日至25日。
陳孝安表示,近期歐美最新公布的PMI指數創近年新高,投資資金有陸續轉往成熟市場跡象,不僅如此,進一步統計40 年來美國S&P指數及道瓊工業指數,總統大選前一年之股市表現,40年中九次總統大選前年,指數上漲機率100%,平均漲幅分別為17.5%以及17.95%。
陳孝安表示,總統大選前執政當局將提出多項政策方案刺激經濟成長,帶動股市上揚,2011年再是總統大選前年,投資人投資心態應站多方,如近期指數拉回,反而是投資機會。
分析基本面,美國商務部資料顯示,美國10年GDP為2.8%,今年GDP預估為3.2%,主要貢獻即來自民間消費成長,各季度GDP呈逐季上升走勢。(孫震宇)【2011-03-09/經濟日報/B5版/基金走廊】

上班族有三高 預防可降低過勞死
 【文/馬華明】
根據研究,過勞死常肇因於工時過長及心血管疾病,代謝症候群盛行率增加,正是心血管疾病肆虐,造成過勞死的關鍵。千禧之愛健康基金會分析20歲以上員工團體健檢數據發現,員工每3人有1人有至少一項三高問題,30~39歲青年至少一項三高問題比例達31.5%,不進行控管很容易成為過勞死高危險群。
千禧之愛健康基金會常務董事蘇益仁表示,若有血壓、血脂、空腹血糖值偏高等代謝症候群問題,罹患三高疾病機率是常人的2到6倍。20歲以上上班族有87%幾乎有加班情況,其中2成每日上班時數超過10小時。若短時間難以改變工作環境,員工應從管控代謝症候群及三高做起,企業也應協助員工進行管控。
千禧之愛鼓勵民眾實踐「3D健康生活」,控制腰圍、血壓、血糖與血脂,選擇健康飲食、維持動態生活與養成運動習慣。
3月23日將舉辦專家論壇講座,邀請行政院勞工委員會勞工安全衛生處處長傅還然、千禧之愛健康基金會董事長孫璐西、常務董事蘇益仁及員工代表,針對代謝症候群防治、協助員工遠離過勞死進行座談分享,千禧之愛健康基金會電話:02-87860996。【2011-03-09/聯合報/A16版/生活新訊】

台灣金併國華人壽 第三季完成
 【記者羅兩莎、賴昭穎/台北報導】
政府加速推動台灣金控對國華人壽的合併案!財政部常務次長曾銘宗昨天與金管會副主委吳當傑會商,由於國華員工併入台灣金控的「公務員身分」問題獲得解決,政府將加速推動合併,預計第三季可望完成併購作業。
財金官員透露,台灣金控是國營事業,員工具有公務員資格;但國華人壽員工並非公務員,經過與行政院、考試院多次磋商可行性後,初步規劃透過考試方式,讓國華人壽員工取得公務員資格,搬開合併案的大石頭。【2011-03-09/聯合報/AA2版/股市.基金】

台科大EMBA校友 慈善音樂會助罕病
 【記者黃仕揚)】
「行善不一定要高調,只希望扮演吹響號角的角色,號召更多民眾關心公益」,台灣科技大學EDBA/EMBA校友會邀請朱宗慶打擊樂團,將於17日在國父紀念館舉辦「擊度罕見」慈善音樂會,票房收入部分捐贈財團法人罕見疾病基金會。
台灣科技大學EDBA/EMBA校友會理事長劉忠繼表示,舉辦慈善音樂會希望達到拋磚引玉效果,吸引更多人投身公益,他說,「企業經營面臨困難還有辦法救,但若是一個人的生命被老天爺開個玩笑,那需要多大的力量去支持?」。
劉忠繼說,今年請來過25歲生日的朱宗慶打擊樂團擔綱演出,當晚表演曲目包含「獻給節奏之神」、「射日」、「明暗之間」、「愛的故事」、「第五號鼓樂」等。
主辦單位同時表示,慈善音樂會共有2500個座位,已經售出1400多張,除歡迎台科大師長、學生及校友外,也期盼社會各界多多購票響應。【2011-03-09/Upaper/3版/焦點】

壽險金控 上月獲利讚
受惠匯兌回沖 新光金大賺33億 富邦、國泰表現可期 
 【記者夏淑賢/台北報導】
新台幣2月回貶,使得大型壽險金控獲利上升。新光金控昨(8)日公布,新光金旗下新光人壽單月大賺30億元,一掃1月因升值產生匯損的陰霾,新光金2月稅後純益33億元,是已公布金控中單月獲利最高者,累計前兩月獲利也轉虧為盈,累計稅後純益15.47億元。
在14家上市金控中,已有11家公布2月營收。其中,新光金表現最亮眼,2月轉虧為盈,主要受惠2月新台幣貶值,一籃子貨幣避險獲利挹注,另兩家壽險為主的金控—國泰與富邦,儘管尚未公布2月獲利,但備受關注。
新台幣匯率去年底大幅升值,甚至升破29元關卡,壽險公司深受其害,紛紛出現龐大的未實現匯損,進而衝擊獲利。金管會日前宣布調整企業編製財報規定,部分海外部位龐大的壽險公司1月開始就虧損減半或是轉虧為盈,2月新台幣走貶,對這些壽險公司乃至金控的獲利挹注更大。
新光金昨天舉行法說會,在法說會現場公布今年2月獲利。新光金財務長徐順鋆表示,壽險業海外投資部位大,新台幣匯率波動劇烈時對匯兌避險成本的影響也放大。2009年新壽匯兌避險成本不到100個基本點(1個基本點是0.01個百分點),但是2010年新台幣展開較強升值走勢,新壽的匯兌避險成本就快速放大到257點,未來新壽中長期匯兌避險成本目標將控制在200點以下。
徐順鋆並表示,中央銀行本月底將召開理監事會,可望持續升息,對改善壽險業利差損有很大幫助,只要升息持續、幅度增加,這部分的改善對獲利的幫助,將足以蓋過新台幣匯率波動的避險成本上升與潛在匯損風險。【2011-03-09/經濟日報/A1版/要聞】

「商品界高盛」計畫籌資100億美元
嘉能可IPO 李嘉誠想參股
 【記者陳怡慈/綜合報導】
全球最大商品交易商瑞士嘉能可國際 (Glencore)高達100億美元的英港兩地上市案,正廣邀各路投資者參與認購,除之前傳出的中國大陸、新加坡及中東主權基金外,長實集團主席李嘉誠、恒基地產李兆基等香港富豪也有意參股投資。
被喻為「商品界高盛」的嘉能可,除了從事石油、金屬等大宗商品交易,還擁有許多礦業資產和企業,包括在秘魯和哈薩克擁有鋅礦,在南非有煤礦,在菲律賓有煉銅業務。
30幾年來,嘉能可一直堅持私人合夥路線,2008年次貸危機爆發,商交價格劇挫,嘉能可一度出現流動性危機,至此意識到籌資管道多樣化的重要,且開始規劃股票上市之路。
根據嘉能可公布最新資料,拜金屬、礦產價格上升之賜,截至去年底,剔特殊項目的全年稅後純益,較2009年上升39%至37.99億美元。
稅前息前折舊攤銷前收入(EBITA)上升57.8%至62億美元,整體收入上升36.3%至1,449.78億美元,凈負債上升45%至148億美元。
嘉能可早前已向港交所遞交上市申請,計劃今年中在英港兩地掛牌,待其取得英國上市批准後即將啟動香港上市工作,目前暫定4月或5月來港掛牌。具體發行計劃尚未出爐。
有消息指出,嘉能可擬發行兩成股份,暫未就港英兩地發售股份比例作最終決定,目前傾向於兩地發行均等股份。
倫敦和香港的國際配售部分將二合為一,另將設香港公開招股。根據過往重量級新股,例如友邦 (AIA)全球集資逾港幣千億元,公開招股部分通常佔總集資額5%至20%。
不過,一般預料嘉能可的公開招股比例較低,可能少於港幣39 億至156億元。此案上市保薦人為花旗、瑞信及大摩,承銷團成員則包括摩通、法巴、德銀及瑞銀等。
【2011-03-09/經濟日報/A14版/陸港股市】

REITs清算 遙遙無期
受益人會議與金管會審查,兩關不好過... 
 【記者李淑慧/台北報導】
相較於不動產資產信託(REAT)因為契約到期而陸續處分旗下不動產,不動產投資信託(REITs)想要處分不動產,除了得召開受益人大會通過,還得經過金管會這一關,出售不動產的時間遙遙無期。
不動產行情普遍居高不下,持有不動產證券化商品的投資人,都希望能處分旗下不動產,以享有驚人的增值利益。
REAT與REITs都是不動產證券化商品,兩者不同的地方在於REAT的受益憑證類似債券,有到期日,主順位投資人領取固定的利息、次順位投資人則承擔出售時的損益。
至於REITs的受益憑證,類似股票,沒有到期日,投資人除了有配息之外,股價上漲也有資本利得。
國內公開發行的六檔REAT商品,都是在五到七年就到期,依照契約,受託機構必須處分旗下不動產,處分利益由持有次順位REAT者享有。
至於REITs因沒有到期日,如果想清算,須先由受益人會議通過,再送金管會審查。先前三鼎與基泰之星兩檔REITs,受益人會議已通過清算,但送金管會審查時,金管會卻回覆要求「以受益人最佳利益進行清算」,恐須重新召開受益人會議決定接下來該怎麼做。
相關業者表示,金管會的態度似乎是不希望REITs清算。目前兩檔REITs尚未通知要重新召開受益人會議,不過,因為兩檔REITs的主要投資機構為壽險公司,業者基於尊重主管機關的立場,兩檔REITs清算事宜,很有可能不了了之。【2011-03-09/經濟日報/A21版/金融‧稅務法務】

雙喜資產逼近國泰進軍大陸保險
 【記者邱金蘭/台北報導】
台灣金控併購國華人壽後,金控資產規模將擴大,有助拉近與國泰金控的距離,並可運用國華人壽符合大陸「五三二」規定的條件,有利台灣金控集團進軍大陸保險市場。
台灣金控資產規模排名在國內金控向來是第一名,去年首度被國泰金控追趕上。根據金管會資料,去年底止,台灣金控的資產是4.1兆元,國泰金控則是4.6兆元;但淨值排名,台灣金控仍是第一名。
台灣金控順利併購國華人壽後,資產規模將提高到4.4兆元,拉近與國泰金控的差距。
除了資產規模的擴大外,因國華人壽設立時間相當久,符合大陸方面對外資保險業規定的「五三二」條件(最低總資產50億美元、30年以上設立時間、二年以上代表處設立時間),國華人壽對台灣金進軍大陸市場將有很大的助益。
未來在合併的程序上,可以透過由國華人壽為存續公司,再更名為台銀人壽。
【2011-03-09/經濟日報/A3版/話題】

壽險金控 上月獲利讚
台幣回貶 加持獲利
 【記者黃國棟/台北報導】
金管會規定上市櫃公司財報須以實際交易匯率編列,包含國泰人壽、新光人壽與富邦人壽等大型壽險公司,相繼公布調整新台幣匯率後的損益,包含國壽與新壽在今年1月都大幅縮減匯損金額,富邦金控的獲利更大幅提升。
根據會計研究發展基金會2月18日的規定,當收盤匯率與實際可交割匯率產生較大差異時,應採「實際可交割匯率」。在此規定下,根據國泰金控更正後的稅後純益統計,今年1月國壽的稅後純損由原本的26.2億元,更正為稅後純益2.3億元,也讓金控整體獲利由虧轉盈,變成稅後純益14億元,每股稅後純益0.14元。
新台幣匯率去年底大幅升值,甚至升破29元關卡,壽險公司深受其害,紛紛出現龐大的未實現匯損,進而衝擊獲利。金管會日前宣布調整企業編製財報規定,對海外部位龐大的壽險公司影響較大,銀行因海外部位普遍不高,受影響幅度相對較小,因而旗下有大型壽險公司的金控財報變化備受注目。
壽險公司主管說,過去新台幣匯率未採實質交易計價時,去年12月的帳上未實現的匯損被「低估」。換言之,實質交易匯價是29.13元,而不是收盤價30.368元。
根據壽險公司進行的匯率避險,以去年12月和今年1月的收盤價為例(即去年12月的30.368元、今年1月的29.3元),兩者價差1.068元。【2011-03-09/經濟日報/A3版/話題】

台灣金併國華人壽 喬好了
財金部會核定解決方案 同意公營事業以業務費聘用上千名非公務人員 最快上半年合併 
 【記者邱金蘭/台北報導】
在行政院政策指示下,金管會與財政部昨(8)日會商敲定台灣金控併購國華人壽案執行分工方案,最棘手的業務員問題,行政院人事行政局已核定解決方案,台灣金控將展開實地查核(DD),最快上半年完成合併。
台灣金旗下台銀人壽與國華人壽互補性高,台銀人壽產品多由銀行通路銷售,國華的主力則是在業務員;國華的保單多是長天期傳統保單,台銀人壽則以理財投資型保單為主,且台銀人壽市占率3.36%,規模小,合併國華人壽後,規模迅速擴大,有助開拓保險市場。
一旦台灣金合併國華人壽,將是首度由公營金融機構合併問題保險公司,過去政府曾多次指示公股銀行合併問題基層金融機構,合併問題保險公司則是首次。
據了解,根據人事局核定的方案重點,對於國華人壽多達1,480人的外勤人員,已同意台灣金控以業務費續聘,這也是公營事業首度以業務費大量聘用非公務人員。
經營出現嚴重虧損的國華人壽,2009年8月金管會指派保險安定基金接管,一方面尋找買家,一方面辦理減資增資,因未找到新的資金挹注者,先由安定基金增資認股,安定基金目前是國華最大股東。
國華兩次標售均流標後,金管會即協調財政部洽土銀、台灣金控兩家公營金融機構接手,後來由旗下有台銀人壽的台灣金出線,但因國華人壽有4,000多名業務員,均不具公務員身分,台灣金合併後如何任用,成為合併案最大難題。
經過財金部會與人事局多次協商後,人事行政局這兩天已核定解決方案,包括國華的內勤900多人,先以臨時人員任用,未來再參加公開考試;外勤1,480人,則以業務費續聘。其餘1,000多名業務員因屬兼差性質,較無續聘問題。
其中以業務費續聘方式最特別,沒有員額編制等人事法規問題,較有彈性,是突破障礙的最大關鍵。
人事局同意這項安排,也讓合併案往前跨進一大步,金管會副主委吳當傑、財政部次長曾銘宗昨天隨即邀集台灣金、安定基金等單位,研商合併案的執行分工方案,如台灣金接著要找財顧展開DD等。
在資金方面,安定基金目前只有100多億元,須動用銀行業以外的營業稅稅收,才足以彌補國華的虧損,這部分今年已編列60億元預算,可以先向銀行融資調度賠付給接手的台灣金。有關人士表示,不必等到年底,最快上半年就可以完成合併。【2011-03-09/經濟日報/A3版/話題】

新光金 加碼元富持股至32%
總座許澎:新壽買房資金還有125億,但不會再買素地… 
 【記者夏淑賢/台北報導】
新光金控總經理許澎昨(8)日指出,目前新光金已經持有元富證26.5%,將加碼到32%,但是沒有合併的時間表,雙方仍朝繼續加強合作的方向努力。據悉,新光金對元富證持股拉高到32%後,總投入金額將超過70億元。
在其他投資方面,新壽投資不動產部位還有125億元空間,但是許澎表示,新壽不會再買素地,會待政府連串打房衝擊沉澱後,視價格與時機審慎進場。新壽去年投資報酬率4.3%,其中,不動產投報率9.61%(租金平均收益率4.85%),董事會通過的不動產投資授權額度,還有125億元可資動用。許澎指出,金管會打房對投資素地要求兩年內即時利用,要符合並不容易,因此會避開素地,最近奢侈稅等打房措施產生不少衝擊,會等到衝擊過渡期過後,再看價格與機會進場,並且會更審慎。
另外,子公司新壽海外投資比重上限目前為40%,尚不急於申請再提高至上限45%,主要考量沒有明確的標的需要大幅增持,可能要看中國大陸核准新壽申請合格境外機構投資者(QFII)額度多寡,再決定是否要拉高上限。
許澎表示,為提高認列來自元富證的投資利益,新光金董事會通過一年內增加8%的元富證持股。不過,元富證去年剛改選董監,因此新光金加碼不會影響元富證董事會結構,今年也沒計劃把元富證併入。況且元富證股權分散,因此新光金還沒有將元富證百分百換股合併或公開收購的時間表。
金管會開放壽險業海外投資比重上限至45%,目前新壽海外投資部位約有5,000多億元,約占總資產配置的37%。新壽今年投資策略仍將維持海外投資比重在35%到40%之間區間操作。【2011-03-09/經濟日報/A3版/話題】

抗通膨 亞洲將再掀升息潮
泰、韓本周可望調高1碼 大馬可能重啟升勢 中國不再強烈阻升人民幣 亞幣看漲 
【編譯于倩若/綜合外電】
原油價格過去兩周飆漲20%,亞洲通膨如星火燎原,國際貨幣基金(IMF)和標準普爾(S&P )都對通膨壓力急劇升高提出警告,亞洲央行料將進一步升息或允許本幣匯價更上層樓,以因應就業及支出增加引發的消費者物價壓力。
據彭博新聞訪調經濟學家預估的中間值,泰國和南韓央行本周可望各升息0.25個百分點。馬來西亞暫停升息的態勢也可能接近尾聲,不少分析師認為該國本月11日將調高借貸成本;馬來西亞上次升息是去年7月。印尼直到今年2月才開始提高借貸成本。菲律賓利率則按兵不動。
彭博彙整的預測顯示,由於美國聯準會(Fed)不願表明是否準備調高現行趨近於零的聯邦資金利率,韓元、馬元等亞洲貨幣今年兌美元可望升值。亞洲開發銀行(ADB)上周表示,亞洲經濟強勁,應足以因應通膨加速的衝擊。
Capital Economics駐新加坡經濟學家維拉森說:「亞洲尤其容易受糧價及油價飆漲衝擊,因為家庭收入花在糧食和交通上的比重較高。與此同時,我們非常看好亞幣。由於利率看升,亞幣今年兌美元將繼續挺升。」
過去一年星元挺升10.4%,馬元也升值10.1%,但韓元同期漲幅不到2%,主因是南韓當局力阻投機資金流入。渣打銀行分析師7日提高馬元的短期投資評等,由「中立」調高至「加碼」,理由是馬來西亞央行可望升息和中國人民幣料將升值,會使馬來西亞當局更能「容忍」馬元升值。
亞洲最大經濟體中國也想抑制物價壓力,已不再強烈抗拒人民幣升值,這可能在亞洲引發連鎖效應。中國人民銀行行長周小川上個月表示,中國可能運用「包括利率和匯率」在內的手段,來抑制糧價和房價上漲。
IMF副總經理李普斯基(John Lipsky)7日警告,隨著通膨壓力升高,帶領全球經濟復甦的新興市場經濟體已出現過熱跡象。IMF過去數月曾多次對價格壓力風險提出預警,這次由李普斯基出馬表達關切,顯示IMF更加擔心通膨問題。
標普8日也說,亞洲正穩健成長,有助支撐亞太國家的信譽,但資金大舉流入和通膨壓力升高成為亞洲經濟的最大威脅。印尼、南韓和泰國在應對資金流動時面臨的考驗最嚴峻,應避免過於複雜的匯率管理,也得小心過猶不及,免得把資金全嚇跑。【2011-03-09/經濟日報/A5版/國際焦點】

招商銀行長馬蔚華提建言
境外投資回流 很重要
 【特派記者林則宏/北京八日電】
招商銀行行長馬蔚華建議北京當局,推動人民幣國際化應建立境外人民幣投資回流機制,也應考慮推動與台港澳等和中國經貿合作較緊密的區域,在貿易、投資等各領域廣泛使用人民幣,形成較穩定的、區域化的人民幣市場。
大陸全國政協昨天進行大會發言,同時也是大陸政協委員的馬蔚華以「積極穩健有序地推進人民幣國際化」發表他對人民幣國際化的看法。
他認為,現階段大陸應以擴大人民幣在跨境貿易和投資中的作用為著力點,提出四點政策建議:
一、建立健全境外人民幣投資回流機制,也可考慮允許境外人民幣持有者通過境外證券及基金公司投資A股。
二、促進人民幣成為區域化的結算貨幣,搭建人民幣對更多外幣的交易平台。以港、澳、台、東協、中東、南美及非洲地區等與中國經貿合作較為緊密的區域為重點,形成區域化的人民幣市場。
三、支持港深共建人民幣離岸中心,鼓勵深港兩地金融機構合作推出以人民幣計價或交割的各種創新性金融產品。
四、穩步推進人民幣資本專案可兌換進程。馬蔚華指出,大陸應繼續有序推進人民幣資本項目可兌換,放寬對人民幣跨境資本交易的限制。【2011-03-09/經濟日報/A9版/大陸財經報】

一銀 辦百年迎春音樂會
致力推廣公益事業 免費入場做出口碑 提升國人欣賞音樂素養 
 【李佳濟/撰稿】
慶祝建國百年,第一銀行文教基金會7日晚上在台北國際會議中心大會堂舉辦「百年迎春采飛揚」音樂會,透過音樂的饗宴陪伴大家共同度過一個溫馨又難忘的夜晚。
此次音樂會邀請到國內金曲歌后歌王曾心梅、王識賢二位實力派唱將及多重障礙的音樂神童張晏晟共同演出,並由長榮交響樂團伴奏,演唱「白頭鬃」、「落雨聲」、「思念你的心你敢知」、「腳踏車」、「情難忘」、「堅強」等經典歌曲,展現音樂美妙的獨特風格,而張晏晟與長榮交響樂團的合奏更是令人動容。
此外,長榮交響樂團更於音樂會中演奏「補破網」、「授勳會場及片尾曲」等動聽名曲,整場的演出毫無冷場,每一首歌都是那麼動聽、每一個曲目又是那麼精彩,Encore聲不絕於耳、欲罷不能,最後才在長榮交響樂團的Encore曲「康康舞」之後畫下完美的句點,是一場動聽且令人動心的高質感音樂會。
第一銀行文教基金會自1999年成立以來,一直積極致力於推廣文教公益事業,本著提升國人欣賞音樂的使命,自93年起即利用傳統三節(元宵、端午、中秋)在北中南三地舉辦音樂會,所有音樂會皆開放給公益團體及一般大眾免費索票入場,多年來已辦出口碑, 每一場也都得到大家的熱烈迴響。
3月7日再度於台北市國際會議中心舉辦的「百年迎春采飛揚」音樂會,透過音樂的饗宴陪伴大家共同度過一個溫馨又難忘的夜晚。
第一銀行表示,此次活動完全免費憑票入場,會前並透過好事98.9、Pop Radio 91.7、News98廣播電台、TVBS食尚玩家Facebook及第一銀行大台北地區的分行廣邀大眾共同參與。
第一銀行除了提供熱忱專業的服務與值得信賴的金融服務外,也希望透過音樂盛會,與長期支持第一銀行的大眾一起分享經典雋永的動人旋律,讓參與的每一位來賓享有一個不一樣的夜晚。【2011-03-09/經濟日報/B1版/金融活動】

渣打 推薪享事成組合專案
 【台北訊】
配合薪轉客戶追求簡單、方便、多元化的理財服務需要,渣打國際商業銀行推出全方位的「薪享事成組合」專案。
讓客戶只需一次申請,即可享受一次到位的日常帳戶處理、刷卡消費和投資、貸款等服務,不但節省理財的時間,更可獲得多項專屬優惠。
根據行政院主計處公布的年薪資調查統計,2010年台灣民眾的平均薪資比2009年上升了5.34%,為16年來最大增幅,其中金融、保險及製造業更有8%至9%的成長。
渣打「薪享事成組合」的概念是以客戶平日帳戶處理與消費管理所需為出發點,組合內容包含薪轉活期儲蓄存款帳戶開立、VISA金融卡、信用卡、電話語音、個人網路銀行與電子綜合月結單的申辦。
除此之外,薪轉企業戶可享有專屬的客戶關係經理一對一服務,而薪轉個人戶則可透過專屬24小時客服專線(02)6600-8188享有快速諮詢服務。
消費者於12月31日前申辦「薪享事成組合」,可享的專屬優惠還有VISA金融卡0.5%現金回饋;每月國內跨行提領、轉帳共計10次免手續費;以及新申辦TheShoppingCard或渣打昇利卡,信用卡正卡免年費。
渣打國際商業銀行指出,除照顧薪轉客戶一般日常帳戶處理需求外,外幣存款也可享有高利。
另外,申辦貸款可享帳戶管理費優惠,投資基金、證券下單也在優惠行列中。(謝淑慧) 【2011-03-09/經濟日報/B1版/金融活動】

其他新聞  自由時報
慨捐280億美元 比爾蓋茲讓出全球首富寶座 
〔編譯魏國金/路透紐約7日電〕
比爾蓋茲(法新社)
墨國電信大亨史林姆 現任首富
富比世雜誌將公佈2011年全球富豪排行榜,專家指出,微軟創辦人比爾.蓋茲若非捐出280億美元(台幣8236億餘元)鉅資給他的慈善基金會,將穩坐全球首富寶座。如今他以490億美元(台幣1兆4413億元)身價成為全球排名第2的富豪,全球首富則是墨西哥電信大亨史林姆,其資產估計達600億美元(台幣1兆7649億元)。
過去5年,蓋茲、史林姆與股神巴菲特是該排行榜的前三巨頭,今年應該也不會有變化。不過如果蓋茲沒有將其資產的逾3分之1捐給比爾與梅琳達.蓋茲基金會,史林姆與巴菲特的身價將難望其項背。該基金會旨在提振美國的教育及全球健康與發展。
在富比世2010年富豪排行榜中,蓋茲以530億美元資產,小輸史林姆的535億美元而屈居第2,這是他自1995年以來,第2次沒有坐上首富的龍頭寶座。史林姆曾說,企業家較大的貢獻是透過投資創造財富與就業,而非藉由「做耶誕老人」,不過他仍矢志捐輸數十億美元給慈善機構。
去年以470億美元成為全球第三富豪的巴菲特,也矢志將他絕大部分的財富捐作蓋茲基金會之用,自2006年以來他已捐款80億美元。
蓋茲與巴菲特鼓吹「樂施誓約」(The Giving Pledge)行動,鼓勵其他億萬富豪公開許諾,生前將捐出其至少50%的財產。迄今有59名富豪加入該行動,將他們的許諾書公開於網站www.givingpledge.org,該行動並不接受任何捐款,也不會告訴人們如何捐出財富,純粹要求道德上的承諾。

金價漲多 空手勿追高、買黑不買紅
〔記者盧冠誠/台北報導〕
中東、北非動亂,加上歐債問題再度浮現,刺激金市買盤湧入,國際金價昨天一度上漲至每英兩1,444.4美元,再度創下歷史新高紀錄,但黃金分析師提醒,短期金價漲幅已高,建議空手投資人切勿追高,「買黑不買紅」為現階段投資原則。
台銀黃金交易員表示,市場憂慮利比亞局勢將陷入內戰,原油價格持續高漲,加上信評機構穆迪宣佈,將希臘債信評等下調3級至垃圾債券等級,並暗示未來可能進一步調降,使得歐債危機再起,因而激勵國際金價續創新高。
黃金分析師指出,2月以來,國際金價已上漲100美元或7.5%,短期漲幅已高,應慎防獲利回吐的賣壓,建議空手者勿追高,持有部位的短線投資人,則可適時獲利了結、落袋為安。
「有拉回再進場比較安全」,黃金分析師表示,對於空手投資人來說,應秉持買黑不買紅原則,若國際金價自高點滑落3%,回檔至每英兩1,400至1,410美元,再視為進場佈局良機。
可先觀察10日均線支撐
目前國際金價於每英兩1,430美元附近震盪整理,在新台幣計價方面,台銀黃金存摺每公克賣出價為1,354元,銀樓每台錢飾金賣出價為5,230元。
寶來投信投資顧問處研究副總監魏伯宇表示,投資人可先觀察10日均線支撐(每英兩1,418美元),若跌破則暗示金價將進入短期調整,多方可暫時獲利了結,逢回再行承接相關投資部位。
加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)認為,由於原油價格高漲和股市表現不佳,加上地緣政治風險升高,國際金價可望上漲至每英兩1,450美元,但若北非或中東地區緊張氣氛緩和,金價就可能回跌至1,400美元。
對於今年金價走勢,國際機構多抱持樂觀看法,黃金礦業服務公司(GFMS)預估,今年底國際金價上看1,600美元,主因為金市避險需求持續增加;摩根大通(JP Morgan)預測,今年平均金價為1,465美元,年底將朝1,500美元的目標挑戰。

新興市場債 投信︰今年仍有看頭
〔記者卓怡君/台北報導〕
年初迄今流向新興債市的資金較去年略見縮減,但各類型新興債仍普遍走揚,又以受惠景氣復甦的新興市場公司債漲幅達1.05%,表現最佳,在新興國家的利率、匯率雙升帶動下,2月新興本地債反彈強勁達2.06%,投信業者指出,今年新興債的投資機會仍大有看頭。
J.P. Morgan新興市場債券團隊投資長皮耶(Pierre-Yves Bareau)昨日來台訪問,旗下所管理的摩根富林明新興市場債券基金、摩根富林明新興市場本地貨幣債券基金今年來績效表現均逾2%,在38檔新興債基金名列前五名,表現十分搶眼。
皮耶指出,新興市場雖面臨通膨風險,但惡性通膨發生的機率極低,主要是現今的新興國家在財務體質、金融制度、外匯政策與政治環境均有大幅改善,目前平均信評就已經達到投資等級(BBB或以上),持續累積的外匯存底更大幅強化新興國家的抗通膨體質。
皮耶表示,多數新興國家均已進入升息循環,將更加凸顯新興市場債的利差優勢,且新興貨幣兌美元仍將維持強勢格局,因此上半年在新興債的投資上,可特別著重匯率,至於下半年,皮耶則認為應尋找通膨環境下,相對具有投資價值的國家,例如實質利率較高的巴西,另一個投資新亮點,則是市值與規模成長快速的新興公司債。
德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理陳柏基表示,歐美景氣仍呈現震盪復甦,新興市場景氣率先進入多頭格局,新興市場公司債發行公司受惠其經濟成長迅速、內需市場蓬勃,加上不少企業具該國與國際領導地位,相較歐、美同業,新興市場企業財務結構較佳、槓桿比率較低,提供優質利差投資機會。

新光金校園徵才 中信金跨國招募
〔記者李靚慧/台北報導〕
中信金、新光金等大型金控,即將展開新一波的儲備幹部招募計畫,中信金昨日宣布推出「國際儲備幹部招募計畫」(Global Management Associate Program),在台灣、美國、印尼及菲律賓同步展開徵才計畫,將網羅跨背景、跨文化的多元國際人才,未來這些MA將有機會赴海外培訓,甚至外派至中國信託位於12個國家地區的66個海外據點服務。
新光金則計畫至國內各大學,展開校園徵才活動,本週將由新光金控人資長陸碧霞、風控長儲蓉、新光銀行副總經理林文秉、新光投信總經理蘇英孝等公司高階主管,率領公司幹部及同仁,親赴徵才攤位為青年學子及各方應徵人士,介紹長期培育人才措施。

農金基金去年漲多 今年仍看好
〔記者卓怡君/台北報導〕
DAX農金指數29檔成分股將在本月底公布去年第四季獲利數據,根據券商預估,平均獲利年成長將達一倍以上,德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出,雖然農金基金去年漲多,但財報利多可提供基本面支撐,在首季耕種面積上升預期下,上游農金產業仍具成長實力。
農金基金為去年各類產業型基金中,表現最突出者之一,不少投資人擔憂農金相關企業股價是否偏高,林孟洼表示,從去年第四季的獲利表現預期來看,整體獲利將較前一年同期成長106.8% ,高於原先預估的91.8%。其中以上游產業的農化肥料類股成長137.7%表現最佳,其次為食品加工成長111.4%、農產品成長107.6%和農業機械成長99.3%,成長幅度皆在一倍上下。
林孟洼指出,除獲利數據支撐股價表現外,3月底季報全數出爐後,可望創造利多投資氣氛。此外,美國農業部3月底也將公布各種作物生產意向報告,目前初步預估今年的耕種面積將比去年上升,提高對農金上游產業需求,包括農化肥料、農業機械等類股,皆具成長機會,建議可以中長期角度分批投資農金相關基金,可望分享未來企業獲利帶動的投資效益。

免簽證 台灣展現軟實力
〔記者蘇金鳳/台中報導〕
建國百年,外交部中部辦事處八日在台中市黎明辦公區舉行「外交為民服務成果展」開幕式,外交部主秘鄭天授表示,目前台灣享有免簽證或落地簽證的國家共九十七個,今年將努力邁向一百個,而歐盟免簽證已在今年初生效,一年可省下十五億元的簽證費。
外交部為慶祝建國百年,辦理「外交為民服務成果展」,分北、中、南、東四區巡迴展覽,台北地區已結束展覽,列車昨天開到台中,即日起將展至三月二十五日。
外交部主秘鄭天授表示,目前台灣共與九十七個國家及地區簽署免簽證或落地簽證,歐盟則在今年元月十一日生效,一年可省下十五億元的簽證費,今年希望達到一百個國家,目前正與美國、馬來西亞、澳洲、菲律賓等國洽談中。
總統府資政林柏榕表示,台灣的外交處境相當艱難,他帶領的家扶基金會認養全世界三十四個國家、五萬多個貧童,這些國家有很多都不是台灣的邦交國,但都相當感激台灣愛心,而台灣目前享有九十七個國家及地區免簽證或落地簽證,足見在國人的努力下,台灣發揮了軟實力。
台中市副市長蔡炳坤表示,台灣邦交國只有二十三個,但免簽證目前已有九十七個,其中有九十四%是國人常去的地方,讓國人出國更加方便。
外交部中部辦事處表示,成果展將從即日起到三月二十五日,在黎明辦公區的禮堂舉行,除了將展出歷年來護照、簽證的樣張外,共分為七個主題區,分別是免簽證多媒體互動專區、護照區、簽證區、文件證明區、行動領務區、旅外國人急難救助區、中部辦事處的領務服務暨中部地區公眾外交成果區。

大師觀點-油價走高 俄股受惠
2011-03-09 01:27
中國時報
(吳佳晉)
油價漲勢持續強勁,紐約原油價格來到每桶104美元的價位,對與油價走勢密切的俄股來說將是一大佳音。摩根富林明俄羅斯基金經理人白祐夫(右圖)表示,由於俄羅斯政府的高能源稅設計,當油價上漲10%時,即可增加4-5%的財政收入,對年度GDP的揖助更可達0.8-0.9%,經濟將全方面受惠油價上漲。再者,俄羅斯亦為全球鉑金、鎳、小麥等出口大國,亦是原物料多頭行情延續下的最大受惠者。
油價雖已大幅回升,但俄羅斯本益比卻仍相對偏低,目前市場預估2011年俄羅斯本益比僅6.6倍,遠低於新興市場的11.3倍。預期2011年在央行持續提升流動性下,油價反應的風險偏好將有效拉高俄羅斯市場本益比,有助俄股上攻動能。
進一步來看,白祐夫認為,俄羅斯已是全球第六大的食品零售消費市場,隨人均所得提高,內需動能轉強。此外,年底俄羅斯將進行國會改選,選前福利政策將持續放送,有機會帶動本益比低的俄羅斯市場進一步與全球新興市場平均靠攏。
台灣債券投報率1.4% 亞洲一哥
2011-03-09 01:27
中國時報
洪正吉/台北報導
標準普爾指出,亞洲國家在經濟成長和主權信評趨勢的表現好於其他地區,但也面臨通貨膨脹和資本流動帶來的風險。另外,彭博社報導,受到油價飆漲導致通膨快速攀升影響,台灣債券表現優於亞洲開發中國家,今年至今投資報酬率達1.4%。
標準普爾出具最新報告指出,亞洲國家的經濟成長和主權信評趨勢,仍優於其他地區。即使如此,包括資本流入以及通貨膨脹上升的壓力,都帶來重大信用風險。國內政局和不斷上升的地緣政治風險,也使政策制定變得更加複雜。
標準普爾認為,通貨膨脹已成為許多亞太國家宏觀經濟和社會穩定的重要風險,其中包括越南、斯里蘭卡、印度、印度尼西亞、蒙古、柬埔寨、庫克群島、斐濟、巴基斯坦和孟加拉國。
此外,印尼、泰國、韓國等許多國家可能面臨資本流動所帶來的問題,包括大量資本流入和流出導致匯率管理更加困難,或者試圖控制資本流動的過程可能出現政策失誤。
另外,彭博社指出,受到油價飆漲導致通貨膨脹快速攀升的影響,台灣債券表現優於亞洲開發中國家。台灣發行以新台幣計價債券,今年來投報率達1.4%,在不含日本的亞洲地區稱冠,新加坡債券投報率為1%。
去年最大贏家的印尼和菲律賓,今年以來的表現吊車尾,分別讓投資人虧損2.2%和2.8%,主因是受到紐約原油價格飆漲15%影響。
富邦農糧基金4月11日起募集
2011-03-09 01:25
工商時報
林俊輝
全球氣候異常,農糧價格飆漲,看準投資契機,富邦投信將從4月11日起展開募集富邦農糧精選基金,募集上限100億元。
富邦農糧精選基金經理人林俊賢認為,在糧食需求仍遠大於產量供給前提下,供給與需求兩股力量拉扯,將是牽動未來糧價動向關鍵。由於大量需求使穀物爭奪戰越演越烈,在可耕地有限情況下,穀物需求壓力倍增,再加上反聖嬰氣候異常現象恐持續發威,聯合國糧食和農業組織(FAO)近期就公佈,其追蹤55種糧食商品食品價格指數(FPI),2月升至236點,不僅是連續第8個月上揚,同時攀至1990年來新高點。加上近期油價大漲,FAO更警告,農產品儲量緊繃,但農糧需求不斷增加,如糧價繼續上漲,全球將再度面臨2008年糧食危機困境。
林俊賢分析,根據歷史資料顯示,過去6年農糧產業指數之投資報酬走勢與糧價趨勢相當一致,且自去年6月來,糧價走勢持續創新高,並已領先農糧產業指數走勢,因此在農糧產業走勢與糧價趨勢一致前提下,相信進場布局農糧相關企業好時機已到。
PIMCO:雙B債券可望躋身投資等級
2011-03-09 01:25
工商時報
許嘉玲
全球高收益債券今年績效稱霸,德盛安聯PIMCO全球高收益債券產品經理陳柏基指出,其中以具有信評再升級BB級及B級最受青睞,信評BB1且展望正向的高收益債,最有機會上調至投資級高收益債,一旦信評獲得調升,資本利得也有大幅調升空間。
根據美銀美林統計高收益債中,最有機會上調至投資級BB1級,市值規模在景氣好轉期間大幅增加,從2009年10月規模為100億美元,1年後規模成長高達450%,翻漲至450億美元,且整體市值規模持續成長。
陳柏基表示,美國景氣轉佳,有助於推升BB級及B級高收益債券公司基本面改善,進一步提高資本利得空間,為景氣上升階段投資人資產重要的一環配置。
陳柏基分析,無論從基本面或從價值面觀察,BB級高收益債具有相對吸引力標的。觀察近期高收益債信評調升狀況,在高收益債券類別中,以B級債調升信評549億美元最高,此外,BB級債券信評調升雖然僅169億美元,但BB級為最有機會被調升至投資級,攫取資本利得族群,在全球景氣轉佳之際,可以挑選以BB級及B級為主要配置的全球高收益債券基金,作為長期資產配置一環。
高收益債違約率問題,陳柏基分析,相較於金融海嘯當年,海嘯後整體企業體質相對改善,企業違約率大幅下滑。且按照歷史經驗,通常公司債券多在通縮及經濟衰退時違約率才會大幅增加,但現階段全球多國步入通膨循環,且經濟呈現正面成長,反而有利於高收益債表現。
美國復甦 元大:台科技股大受惠
2011-03-09 01:25
工商時報
許嘉玲
在美國景氣持續擴張下,外資券商預估台股指數將上看2萬點!元大投信分析,2000年以來美股與台股漲跌連動幾乎百分之百,尤其在2003~2007年美股多頭期間,台股平均漲幅達14%,超越美股11%,一旦美股行情不看淡,台股表現不可小覷。
元大投信專戶管理部副總經理林冠和認為,就台股過去經驗來看,主要是與美股連動性高,因此,在美歐景氣今年持續復甦下,將有機會帶動在亞洲最具競爭力的台灣科技業。 林冠和說:今年科技業成長動能增強,電子股投資主軸應輕PC、重可攜式電子產品,若認同今年科技產業成長前景,可逢低布局台股科技或中小型基金。
資金回流 逢低搶進新興當地貨幣債
2011-03-09 01:25
工商時報
許嘉玲
儘管新興市場存在通膨升溫陰霾,導致今年來市場資金轉向已開發國家,但天達投顧分析,新興市場外債基金雖近期仍出現資金流出現象,但新興當地貨幣債基金則出現資金回流,關鍵就在於新興市場貨幣受惠升值利基,且新興市場當地債殖利率亦已高,充分反應通膨情勢,殖利率持續上揚空間有限,加上新興國家升息已有段時間,現在反而是逢低搶進新興貨幣債好時機。
天達指出,其實外資是從去年11月中旬起逐漸撤出新興市場外債基金,儘管今年1月有少數資金回流,但仍擋不住新興市場通膨升溫趨勢,2月起週週資金外流;然而,新興市場當地貨幣債券基金卻不然,資金幾乎持續呈現流入,僅今年2月有2週出現些微資金流出,但近來已出現資金回流潮,亦即,外資並未真正看壞新興市場當地貨幣債券前景。
新興市場當地貨幣債券為何仍被外資視為一個有利基的大餅?天達分析,包括以下三大原因:
一、新興國家升息已有段時間,持續升息幅度有限:根據Morgan Stanley2月對新興市場升息空間預估顯示,多數新興國家在今年仍有升息2~3碼空間,以巴西為例,上週巴西央行再升息2碼,預期未來可能只有1~2次升息動作,升息空間有限,債券殖利率反而有下降空間。
二、債券殖利率有機會回檔:根據Bloomberg統計顯示,觀察布蘭特原油與新興貨幣債殖利率走勢,可發現儘管油價一路飆揚,但新興貨幣債殖利率從2月起在7%附近開始盤整,未因油價上揚再度升高,關鍵就在於目前高殖利率已反應通膨風險,先前殖利率有過度反應跡象,新興市場當地貨幣債價格相對低估,一旦殖利率回檔,就存在上漲契機。
三、新興市場匯市表現突出:根據Bloomberg統計,今年來至3月4日止,新興歐洲貨幣,包括俄羅斯盧布、捷克克朗、匈牙利福林、波蘭茲羅提等貨幣兌美元呈現大幅升值,漲幅分別從8.39%~4.14%不等,是今年來漲幅最高前4名。
外銀衝消金 理財套餐大搶客
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳碧芬/台北報導
渣打銀行打破外銀消費金融客製化主軸,本月集中火力推出組合式商品,包括青年客群購屋成家、一般上班族的薪資理財,擴大分行功能的創智理財,到中小企業主的企金財管等,渣打銀透露,後續還會推出更多組合式商品。
渣打銀行今(9)日推出最新的「創智理財」,目標鎖定有財富潛力的中產階級客群。渣打在此組合服務將此客群稱為「晉富一族」,與匯豐銀行財管的「運籌理財」客群相類似,屬於低門檻的貴賓理財服務,因為加上創智理專團隊的諮詢,條件是客戶每月平均往來資產餘額須達新台幣100萬元。
渣打銀表示,為創造更多附加服務,現有的網路銀行也會納入此配套,發展成「創智理財網路銀行」,把原來網銀進行的金融服務功能,參考花旗銀行科技智慧分行服務,再進一步加值,渣打客戶進入設有「多媒體貴賓優先服務」設備的創智理財分行時,可持金融卡、信用卡先行刷卡或觸碰,點選創智理財螢幕取號,享有優先叫號服務。
渣打銀另一組合式商品是「薪享事成組合」,是以客戶平日帳戶處理與消費管理所需為出發點,組合內容包含薪轉活期儲蓄存款帳戶開立、VISA金融卡、信用卡、個人網路銀行等的申辦,針對薪資戶上班族的存款、消費服務一次到位,搭配投資及貸款優惠;「溫馨成家組合」則是針對廣大結婚族群及準備購屋成家的青年客群,提供生涯財務需求。
美系銀行表示,外銀攻略台灣消金市場多採客製化,就國外眾多商品針對特定客群進行設計,鮮少像渣打銀採策略性組合商品,搶攻大眾市場。
除已推出的組合商品,渣打銀正規劃擴大中小企業的金融管理業務,作為下一波消金業務主軸,相關業務預計本月下旬推出。
金磚國基金 補漲行情可期
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳欣文/台北報導
印度股市是今年以來表現最差的新興股市,但本月以來印股急起直追,使金磚4國相關股票基金3月以來平均績效轉正。法人持續看好中、印、俄、巴基本面,預期只要通膨趨緩,金磚國將展開不容小覷的補漲行情。
JF印度基金經理人愛德華‧普林(Edward Pulling)表示,印度國民所得偏低,通膨一向為最大的隱憂,雖然現階段通膨數據不低,實際上與去年股市起漲時接近,可見通膨並非造成股市下挫主因,反而是導因於國際油價短線急漲,使資金對印度風險偏好降低,若中東緊張解除、油價回穩,將使印度市場動能改善。
景順印度股票基金經理人Shekhar表示,印度經濟正在快速蛻變,中長期股市投資潛力看好;建議投資人可採定期定額方式建立部位,分散投資風險。
俄羅斯基金則是今年來的表現最佳的金磚基金,匯豐俄羅斯基金經理人道格拉斯.海弗爾(Douglas Helfer)表示,俄羅斯2011年的EPS成長達16.2%,本益比則只有6.1倍,投資價值相對低廉;但近日仍需留意油價變化及各國月初公佈領先經濟數據情況,若能持續維持強勁表現,俄股有望再創波段新高;反之,則單筆申購者短線可適時逢高獲利。
至於今年表現平穩的陸股,景順中國基金經理人何淑懿表示,總經面及成長性相對強勢的前提未變,且主軸定為「國富民富」的十二五規劃細則將出爐,陸股仍能為長線投資人帶來投資良機。
巴西2011年的企業獲利將成長18.5%,高於新興市場平均的16.5%,如果整體獲利預期維持樂觀,巴西股市上半年仍有落底反彈機會。
3G國成型 新興亞股基金夯
2011-03-09 01:25
工商時報
記者魏喬怡/台北報導
繼金磚4國、靈貓6國,最近外資又想了一個新名詞:「3G國家」。據花旗集團報告,未來幾十年成長前景最優的國家,包括中國大陸、印度、菲律賓、越南及埃及等共11國,簡稱「3G國家」,意指這些國家為「全球成長發動機」(global growth generators)。
法人指出,3G國家以新興亞洲為數最多,投資人可用新興亞股基金布局。
花旗集團報告指出,這些3G國家的特性為年輕、貧窮,具有高速經濟成長潛力及有利可圖的投資契機,預估這些國家將協助推動全球經濟成長。研究顯示共有11國入列,包括中國大陸、印度、印尼、菲律賓、越南、埃及、蒙古、奈及利亞、斯里蘭卡、伊拉克、孟加拉。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平分析,據IMF預估的今年及2015年的經濟成長率,3G國家的經濟成長動能強勁無庸置疑,經濟成長動能相較低的菲律賓至2015年GDP成長率仍有4.5%,蒙古及伊拉克則具有雙位數的高經濟成長率。
傅子平分析,這些3G國家在過去5年股市累積漲幅最高的是蒙古股市的1348%,孟加拉、斯里蘭卡及印尼股市漲幅都突破200%,中國大陸、印度、菲律賓股市也翻漲逾1倍。
傅子平表示,3G國家中,國內投資人較熟悉也較易投資的地區為中國大陸、印度及東協股市。今年以來東協股市受到通膨因素影響使表現受壓抑,但以中長線經濟成長帶來的股市資本利空間觀察,東協股市依舊為長線值得投資的標的。
元大新興亞洲基金經理人李湘傑分析,未來若中東動盪趨緩,加上下半年通膨因為比較基期使壓力減緩,下半年新興亞洲表現將比上半年好。類股方面,受到歐美景氣復甦優於預期及中東局勢動盪不安影響,現階段看好以「E.T.」為投資雙主軸,即能源(Energy)和科技(Tech)相關產業。
摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示,2011年亞洲不含日本企業盈餘將進入成長循環第3年,由於上一年度比較基期偏高,第3年企業盈餘成長幅度相對放緩,但成長動能持續。市場共識預期,2011年與2012年亞洲不含日本企業盈餘分別成長13.7%與13.6%,處於1990年以來歷史平均水位,持續增長的盈餘動力,將為後續亞股表現帶來支撐。
績效看10年 亞債表現不輸亞股
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳欣文/台北報導
匯率走勢與債券價格通常反映經濟實力,以今年全球各市場經濟基本面來看,因通膨修正的亞洲股市仍最被看好,亞債身價也水漲船高。
根據過去10年績效,亞債的年化報酬達近12%,法人建議可適度納入亞債資產,降低波動風險。
觀察亞洲債券與股市過去10年的報酬率,儘管債市的短期爆發力不如股市,以波動度及投資效益而言,亞債的年化報酬率近12%,高於亞股的8.98%。
若以匯豐亞洲各國當地幣別計價政府債券指數回測,自2001年以來,只有2008年受到金融海嘯衝擊,單年度走勢下跌5.3%,其餘年度走勢均收漲。
根據Bloomberg資料試算,若投資人持有7成亞洲高收益債券,加上3成新興亞洲股票,自2001年以來的年化報酬率達11.01%,遠勝100%股票的8.98%,波動度更僅10.41%,低於純股票的21.48%。再比較每單位風險報酬,股債組合為1.03,股票僅0.36。
匯豐亞洲高收益債券基金經理人游陳達表示,許多亞洲國家股市去年紛創歷史或波段新高,新興亞洲股市也回到雷曼事件爆發前的高點,之後部分外資獲利了結,亞股短線確實面臨賣壓,今年以來MSCI亞洲(不含日本)股票指數下跌3.6%,但同期間匯豐亞洲當地貨幣計價債券指數僅小跌0.98%。
他指出,亞股短線仍然難脫離整理的壓力,透過亞洲債券投資,更能參與亞洲成長的契機。
摩根富林明總收益組合基金經理人陳政一指出,隨著經濟實力提升,亞洲國家信用評等陸續獲調升,加上人民幣升值帶動亞洲貨幣走升,搭配企業獲利成長力道,預期亞債可望直接受惠。
高油價 債市攻守兼備
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳欣文/台北報導
高油價環境下,法人建議投資應首重降低波動風險,投資人可在資產組合配置與全球股市(MSCI世界指數)走勢具正相關、但波動度較低的投資標的。
過去1年全球股市波動度約16%,但新興債市與全球Reits的波動風險相對較高,反觀新興債、可轉債、高收債等固定收益投資商品,波動度僅3~10%。
摩根富林明債券產品策略長劉玲君表示,歐美最新經濟數據強勁,未來全球股市隨基本面持穩走高的機會不小,整理各類資產與全球股市關聯度可發現,新興股市與全球REITs與全球股市過去1年相關係數分別為0.89與0.87,與全球股市連動最為密切的是可轉債,兩者相關係數達0.96。
至於新興本地債、高收益債與全球股市的連動度也都高於0.75,劉玲君指出,這暗示了這些風險性債券亦將同步受惠景氣復甦,建議在資產配置納入新興債、高收債與可轉債的部位,降低整體投資組合波動度。
高油價下,除了透過債券來降低投資風險,股市選擇上可以和油價連動性高或是盛產天然資源的市場為主,例如金磚大國和東協股市。
群益東協成長基金經理人陳培文表示,東協國家擁有豐富的天然資源,舉凡農、礦資源在全球均佔領導地位,受到油價拉動,東協國家將成最直接的受惠者,且統計前一波2007年1月起國際油價從59.27美元飆漲到143.06美元,1年半中油價漲了141%,FTSE東協指數也上漲42%,顯示東協成長潛力不受高油價影響,投資人可留意。
保誠投信表示,市場擔心油價傷害全球經濟,但是從美國的角度來看,高油價帶來的通膨環境,反而有利於美國經濟復甦。
所以在金磚4國投資上,建議投資人可布局與美國復甦連動較強的市場,譬如中國大陸與巴西,再來是與油價連動較高的俄羅斯。
東協迎向主升段 進場正逢時
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳欣文/台北報導
經歷過去兩年的強漲,對投資人而言現在投資東協最擔心的就在時點問題,群益東協成長基金經理人陳培文認為,東協才剛進入主升段,而今年初回檔正提供投資人進場好時點,以下為經理人訪談談內容紀要。
問:2010年東協股市表現突出,然而東協股市是否還有續漲空間?現在進場佈局好嗎?
答:就經濟、企業價值來看,投資人不必過於擔心東協國家漲多問題。東協國家經濟重視內需消費及區間貿易,雖然美國、歐洲內需消費不振,但對東協經濟將持續受薪資、內需成長所驅動,國際貨幣組織便預測未來兩年東協五國經濟將維持5%以上成長;企業價值方面,東協國家企業獲利持續受到內、外經濟的幫助,市場預估未來12個月EPS將成長10%至20%不等,因此預估本益比水準僅在14至18倍範圍。隨企業獲利成長,未來股價還有進一步伸展空間,適合長線佈局。
問:原物料價格高漲,東協擁有原物料、天然資源,但目前股價是否都已在高檔?
答:東協國家許多資源皆佔全球領導地位,棕櫚油佔全球產量90%、椰子油佔75%、橡膠佔65%、稻米佔50%、鍚佔30%。以個別國家來看,泰國是全球第一稻米及橡膠出口國,印尼是世界最大的煤出口國,在棕櫚油、白胡椒、橡膠、可可出口也是全球屬一屬二。
此外,2010年東協股市看似已漲多,但整個東協經濟體正處於快速起飛時期,走的是長線成長格局,根據其他較為成熟的新興經濟體經驗來看,趨勢通常會延續很長一段時期,成長不會在一兩年就結束,股市也是。東協趨勢是近2-3年成形,先前股市漲勢頂多是「初升段」,目前才正要開啟至少3到5年的「主升段」。
問:若美元走升將衝擊到原物料,東協股市會否呈現回檔格局?
答:過去美元匯價升貶對東協產業可能產生極大影響的刻板印象,主要是因為在金融海嘯前東協國家還是以出口產業為大宗,但在金融海嘯過後,東協國家無不致力於提升內需,降低對美歐國家的依賴程度,再者,東協國家所出口的產品除了加工產品外,原物料產品受美元匯價影響程度相對低,因為東協所出口原物料主要是農產品及煤炭等,受供給與需求影響程度相對高,特別是在景氣好轉、需求上升的時候,東協原物料行情將格外暢旺。
農糧吃緊 農金上中下游都賺
2011-03-09 01:25
工商時報
記者魏喬怡/台北報導
農金基金去年表現數一數二,法人分析,DAX農金指數29檔成分股估在3月底前公布去年第4季獲利數據,目前已公布約8成公司,估平均獲利年成長1倍以上,財報利多將支撐股價,後續利多可期,投資人可逢低布局相關基金。
從2010年第4季獲利表現來看,整體獲利將較前1年同期成長106.8%,高於原先預估的91.8%。其中以上游產業的農化肥料類股成長137.7%表現最佳,其次為食品加工111.4%、農產品成長107.6%,農業機械成長99.3%。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出,財報利多顯示先前漲多具有基本面支撐,第1季耕種面積上升,讓上游農金產業仍具成長實力;除獲利數據支撐股價表現,3月底季報全數出爐後,也可望創造利多投資氣氛。
此外,美國農業部3月底將公布各種作物生產意向報告,初步預估2011年的耕種面積將比去年上升,提高對農金上游產業需求,包含農化肥料、農業機械等類股都具成長機會。
元大投信分析,今年以來食品價格漲勢不斷,就農業的上、中、下游類股來看,以上游業者轉嫁能力較佳,因此上游類股將持續看好,而受惠上游農產品價格上漲的肥料、化工與農業機具類股,今年整體獲利預估都有2~3成的成長,整體農業類股目前本益比不貴,預期農業上游類股在短線漲多拉回修正後,因基本面仍具強勁支撐,股價仍有表現空間。
ING(L)原物料投資基金經理人費德瑞克(Frederic Van Parijs)表示,就農產品而言,氣候異常、農作物歉收造成價漲,刺激農糧進口國為壓抑物價而大量囤糧,因此陷入高價循環,尤其是玉米及小麥正值供需缺口使價格上揚,就整體穀物而言,2010年以來價格上漲受投機炒作影響有限,「供應不足」才是主因。
費德瑞克指出,農糧供需吃緊趨勢成形,為了保持土壤地力,農業化學如肥料、基因種子等,還是提高作物收成重要一環,農化肥料需求於2011年將大幅增加,預估到2012年產能均滿載,因此未來2年農金類股獲利展望相當樂觀。
精品基金 有錢途
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳欣文/台北報導
投資精品不如投資精品相關基金,中國大陸可望成為全球最大精品市場,投信業者認為,投資人除可注意精品基金,中國大陸內需概念也是可參考的選項。
全球最大知名精品業者LV集團繼入股愛馬仕後,再度宣佈購併義大利百年精品業者寶格麗(Bulgari),近一、二年全球知名精品業者在中國大陸佈局與拓展動作積極,主要是看上當地已連續3年全球精品銷售成長率第1,中國大陸商務部部長陳德銘近日並表示,2015年中國大陸有機會成為世界第1大精品消費市場。
代理百達精選品牌基金的元大投信指出,LVMH預計將以37億歐元完成這次併購,也是過去10年精品產業最大的併購案,預估LVMH併購Bulgari後,珠寶鐘錶部門佔LVMH集團營收比重將倍增至10%。
元大亞太成長基金經理人李湘傑表示,中國大陸精品消費去年成長23%,是連續3年精品業成長最高的國家,由於中國大陸高端消費相當驚人,因此帶動在香港掛牌一些精品業者,包含珠寶、鐘錶等公司業績維持成長,股價長線趨勢仍具有潛力。
景順消閒基金經理Juan Hartsfield表示,多數美國之外的市場,如中國大陸等新興市場,對奢侈品的消費成長速度比美國快,但最終受惠的仍是歐美奢侈品生產商。
JF中國基金經理人黃淑敏指出,包括義大利時尚精品Prada,首次公開售股(IPO)決定在港上市,且規模達20億美元;頂級行李箱品牌新秀麗(Samsonite)也計劃在港IPO,都是為了貼近全球零售銷售成長最快的中國大陸市場。
黃淑敏表示,中國已經出現「Lewis turning point」現象,就是便宜勞工逐漸減少,工資、消費、物價則全面上漲,尤其消費占經濟發展比重大幅上升,未來3-5年將會相當明顯,未來與內需、民生消費相關產業,將是引領陸股向上主要動能。
巴克萊預估 央行月底升息半碼
2011-03-09 01:25
工商時報
記者陳碧芬/台北報導
新興市場通膨發燒衝擊經濟表現,巴克萊資本昨(8)日表示,政府政策焦點將會轉向控制通膨,預期中央銀行月底理監事會將升息半碼,定期存單(NCD)利率調幅則會由6個基點提高至9個,以反映逐漸升溫的通膨隱憂。
巴克萊資本發布最新市場評論,指出台灣通膨現象持續加溫,台灣政府政策焦點將轉向控制通膨。隨ECFA生效,巴克萊資本預期兩岸經貿交流將持續增溫,可有效刺激第2季觀光業成長,並吸引資金流入。
巴克萊資本總經部門認為,台灣一般物價仍穩定控制,未來數月的氣候將有利作物生長,蔬果價格可望逐漸下降;惟相關服務成本開始攀升,2月住宅帶給整體通膨貢獻度18個基點,高於1月的14個基點,油價上揚刺激交通運輸對整體通膨貢獻度,從6個基點上升到20個基點。
渣打銀行經濟學家符銘財指出,官方最新統計數據和預期出現落差,顯示國內物價在國際商品和原油價格推升下,未來數月的食物和交通運輸成本漲勢恐在所難免。
符銘財認為,出口和物價指數近期表現,都可能讓央行在理監事會做出調升利率的決議,一般預期央行至少調高利率半碼,但通膨數據如飆漲太快,升息空間也會跟進擴大。
華爾街銀行家 俄國當國師
2011-03-09 01:25
工商時報
記者吳慧珍/綜合外電報導
積極朝資本市場邁進的俄羅斯政府,為了將重量級外資引進國內企業與建設,只好向冷戰時期的死對頭美國取經,有請全球資本主義重鎮華爾街的頂尖投資銀行或私募基金掌舵者擔任國師,請益經濟發展之道。
華爾街日報引述熟悉內情人士報導,向華爾街取經係俄國總統梅德維德夫(Dmitry Medvedev)的獨創構想,還包括在去年成立由總理普丁主持的指導委員會。
該指導委員會跨海請美國華爾街金融巨擘出謀獻策,針對如何將莫斯科打造成國際金融中心提供建言。高盛集團執行長貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)、摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)與美國銀行執行長莫尼漢(Brian Moynihan)皆為克里姆林宮的請益對象。
消息人士透露,這些華爾街有頭有臉的金融鉅子雖同意就俄羅斯資本制度發展提供諮詢,但他們未獲官方授權管理俄國資金,也沒被聘為政府顧問。
消息人士還說,該指導委員會成員討論的焦點,包括以俄國官方資金成立投資基金,盼吸引國際私募基金業者進駐投資。
金融時報網站周日報導,俄羅斯擬與國際私募基金業者合資成立100億美元基金。
俄羅斯第一副總理舒瓦洛夫(Igor Shuvalov)的發言人表示,成立投資基金的構想,確實在多次會議中被提出來討論,但是他拒絕洩露其中細節,僅強調這個想法尚在研商階段。
俄羅斯官員曾向百仕通集團(Blackstone Group)等私募基金,試探來俄羅斯投資的意願。消息人士說,百仕通對俄羅斯成立投資基金的構想表達興趣。至於其他私募基金業者則表示,會考慮在前瞻性計畫與俄羅斯合作,但婉拒參與投資基金。
而曾經進軍俄羅斯投資失利的凱雷集團(Carlye Group),早在數月前就已表態,對在俄羅斯成立投資基金的計畫敬謝不敏。
新興市場產油國 資金追捧
2011-03-09 01:25
工商時報
記者蕭麗君/綜合外電報導
路透社周二報導,油價如果停留在目前高點或繼續攀升,將迫使基金經理人全面調整新興市場資產配置,也讓該市場更加強弱分明。其中贏家多為石油生產國,例如俄羅斯、哈薩克與委內瑞拉;輸家則是倚賴石油進口國家,像是土耳其與智利等。
施羅德基金新興證券部門負責人康威表示,擁有石油多寡成為選股準則,因此石油出口國在石油危機下大幅受惠,石油進口國則蒙受其害,他指出這也是土耳其市場不被看好的主因。
一名匿名的新興市場固定收益基金經理人透露,油價節節攀升,導致他們將對新興市場資產配置做出重新評估,收益率以及股價不再是絕對評斷標準。
巴黎銀行表示,他們對商品出口國像是俄羅斯貨幣與主權債券進行加碼,不過對土耳其等石油進口國則是減碼。
利比亞內亂,以及巴林與沙烏地阿拉伯的社會動盪不安,已經推升油價每桶衝高100美元大關,創下美國雷曼兄弟自2008年9月倒閉以來最高價位。
土耳其直到最近以前,都被視為新興市場投資者的最愛,主要是該國對全球金融危機的因應得宜。
不過由於該國能源需求有95%來自進口,油價如果續留目前高點,土國財長辛西克表示,今年石油進口成本將額外增加100億美元。
根據Renaissance Capital估算,油價今年以來已經飆漲20美元,一旦油價在2011年維持在1桶110美元價位,土耳其今年經濟成長預測,將從先前5.5%下修至4%。
不過俄羅斯經濟成長卻可望從4.9%上修至5.5%,奈及利亞從7.6%升高至9.6%。
看好俄羅斯股市前景,據基金追蹤機構EPFR調查指出,俄羅斯股票基金已經連續14周吸引新資金流入,創下2008年首季以來資金淨流入時間最長的紀錄。
中東亂局俄國得利 股匯揚
2011-03-09 01:25
工商時報
記者鍾志恒/綜合外電報導
紐約時報報導,不管阿拉伯世界目前動亂最終會演變成什麼結果,迄今最大贏家肯定是產油國俄羅斯。因為中東局勢讓油價飛漲,令俄國獲得巨大經濟利益,讓政府財政更殷實。
烏拉爾原油是俄國主要出口的混合原油,上周五每桶收114美元,今年來漲幅24%。在油價持續大漲而增加俄國石油收益之下,俄羅斯盧布兌美元匯率今年來呈強勢升值,表現優於其他貨幣;周二盤中兌美元報28.1835盧布。
俄國股市也水漲船高,以上周五Micex指數收1,781點計算,今年來漲幅將近6%。俄股因周一與周二假期而休市。
油價大漲帶給俄國的直接利益,是盧布升值有助抑制消費者物價上漲,從而降低民怨。總理普丁上周公開表示受惠於油價上漲,為國家增加許多財政預算收入。
財長庫德林也認為若油價維持目前水準,政府就能恢復向主權財富基金挹注資金,是2008年中全球開始衰退以來首見。他表示在今年底前,其中一檔主權基金Reserve Fund規模可達500億美元。
由於俄國明年3月舉行總統大選,外界認為經濟好轉對掌握政權的普丁來說相當有利。
中東局勢讓外國油商更看好俄國投資環境。法國石油業巨擘道達爾(Total)認為俄國更穩定安全,不容易出現像中東的動亂,上周宣佈以40億美元買下俄國天然氣生產商Novatek的12%股權,參與開發俄國在北極圈的液態天然氣資源。
由於俄國許多油田在西伯利亞長年冰封的永凍層,只要停止運作即會讓油管與設施被凍結,因此向來沒有多餘的閑置產能。儘管石油產量已開始從頂峰往下降,但油價大漲吸引外資投入開發,讓俄國得以趁勢加快開發石油資源,繼續享受高油價帶來的好處。
OECD籲工業國 先關注經濟復甦
2011-03-09 01:25
工商時報
記者李鐏龍/綜合外電報導
經濟合作暨發展組織(OECD)周二發布34成員國1月份的12個月期通膨率,和前月持平,核心通膨率也幾乎和前月持平。OECD祕書長重申,通膨並非當前工業國家最大關切事項。
迄1月底止的前1年中,OECD地區消費者物價指數(CPI)上漲2.1%,和迄去年12月底止前1年間的漲幅持平。扣除能源及食品後的核心CPI,在迄1月底止的12個月期間上漲1.3%,幾乎與迄去年12月底止同期間的漲幅1.2%持平。
不過能源及食品的漲幅仍相對較高,前者在迄1月底止前12個月期間漲8.4%,後者在同期間內漲2.6%。
OECD秘書長古瑞亞(Angel Gurria)周一受訪時表示:「整體上,通膨今天並不是我最大的關切事項。」他認為,OECD成員國今天的關鍵議題是保持經濟繼續復甦,同時在財政精簡上求取進展。
古瑞亞說:「來自油價及糧食價格的衝擊,是顯見且可衡量的。但並沒有核心性的威脅。」不過他也表示,利率小升一下還不至於對經濟造成災難性的後果。
古瑞亞有關通膨的說法,與歐洲央行(ECB)在幾天前的論調大相逕庭。歐洲央行上周指出通膨上升的風險已經有增高的趨勢,示意該行在下個月有可能升息,為市場投下震撼彈。
英國央行決策諸公雖然到目前為止仍未見做出升息的決議,但讚成升息的通膨鷹派人數在2月份已告增。
歐元區1月份CPI的12個月期漲幅為2.3%,略高於去年12月的漲幅2.2%。但歐元區1月份CPI較前月下降0.7%。美國1月CPI的12個月期漲幅為1.6%,略高於去年12月的1.5%。美國1月CPI較去年12月上漲0.5%。
英國1月CPI的12個月期漲幅為4.0%,高於去年12月的3.7%。不過英國1月CPI較去年12月小漲0.1%,遠低於去年12月較前月的上漲1.0%。
IMF示警 新興經濟體過熱
2011-03-09 01:25
工商時報
記者林國賓/綜合外電報導
國際貨幣基金(IMF)首席副秘書長李普斯基(John Lipsky)周一表示,新興市場經濟已有過熱之虞,油價若一直高於100美元,對全球經濟成長將是一大威脅。
「末日博士」盧比尼(Nouriel Roubini)也警告,油價若是漲到140美元,部分已開發經濟體將出現2次衰退。
盧比尼周二在杜拜參加一場會議時表示:「油價若是漲到2008年每桶140美元的高點,到那時候有些已開發經濟體就會開始出現2次衰退,目前速度加快的美國經濟成長則會出現停滯。」
李普斯基則是在接受路透透視(Reuters Insider)專訪時指出,「對於新興經濟體來說當成長率來到6.5至7%時,他們超額產能的空間大部份已經用完,我們因此開始看到經濟過熱的初步訊號。」
全球經濟歷經2008年與2009年大跌一跤之後開始反彈,但復甦步調不一,新興市場高速成長,已開發經濟體則低速爬升,也由於整個已開發市場利率始終異常偏低,導致投資人一窩蜂投入新興市場,雖對新興市場帶來推動成長所需的資金,但同時也使通膨風險大增。
李普斯基表示,油價飆升使得通膨問題更為複雜,但IMF迄今仍認為油價飆漲應只是短期的現象,因此還未調降全球經濟成長預測。
李普斯基認為,在產油大國利比亞在尚未爆發動亂之前,去年底至今年初的油價飆漲大多數是反映了經濟前景的轉強。
不過最近因對供給面出現問題的疑慮已在市場引發「恐懼因子」,進而推升油價升破100美元,若是油價持續高於此一價位,將對全球經濟成長構成相當大的威脅。
不斷上揚的糧食價格同樣令人憂心,李普斯基表示,對於糧食花費占家戶預算較高比例的窮國來說,此一問題尤其嚴重,近來埃及與突尼西亞之所以發生政變,糧價高漲是主要原因之一。
OPEC擬增產 油價應聲下挫
2011-03-09 01:25
工商時報
記者林國賓/綜合外電報導
為回應油價飆漲可能危及全球經濟復甦的疑慮,科威特油長周二透露石油輸出國家組織(OPEC)已考慮實施2年多來的首度增產。OPEC擬增產抑價消息一出,油價應聲回落,倫敦布蘭特原油期貨周二早盤一度失守113美元。
歐洲早盤,布蘭特原油期貨最低跌至112.79美元,為一周來新低,大跌2.25美元或2%;紐約輕甜原油期貨一度摜低至103.33美元,下跌2.11美元。
科威特油長阿布杜拉薩巴周二在科威特市向記者表示:「會員國正就增產事宜進行磋商,但政策方向還沒定案。」他同時強調,科威特目前產油量仍符合OPEC規定的配額,並未增產。
根據業界主管表示,全球第1大原油出口國同時掌控了OPEC大多數備用產能的沙烏地阿拉伯,為了要填補利比亞留下的供油缺口,已經提高了產油量,據估沙國目前的產油量達每日900萬桶,較OPEC規定的生產配額多出了近100萬桶。
此外,金融時報報導,由於沙烏地阿拉伯已經增產,包括科威特、阿拉伯聯合大公國與奈及利亞也有意跟進,估計未來每天總計將新增30萬桶的原油供給。
對於增產一事,OPEC會員國意見至今依舊分歧,伊朗與阿爾及利亞仍主張油市並無供給不足的問題,因此反對增產,伊朗駐OPEC的代表卡帝比向媒體表示,市場並無供油短缺的問題,因此OPEC無增產的必要。伊朗目前為OPEC輪值主席國。
不過,由於中東與北非的動亂以及憂心OPEC無法補平全球供油缺口,高盛與美銀美林證券周二不約而同宣布調高油價預測。
高盛預估第2季布蘭特原油期貨每桶將達105美元,高於原估的100.50美元,另外新估紐約輕甜原油期貨第2季價格將達99美元。
美銀美林則將今、明年的布蘭特原油期貨價格預測分別從88與85美元,大幅上調至108與95美元。
外資論壇接力 台股抗跌
2011-03-09 01:27
中國時報
洪正吉、劉宗志/台北報導
儘管國際油價屢創新高,但台股本周起進入外資投資論壇高峰,昨日不畏美股下挫,小漲33.96點,盤中指數收復月線,終場收在8747.75點,預計下周登場的美林投資論壇,可望持續拉抬狹幅盤整的台股走勢。
由花旗環球證券舉辦的台灣投資論壇昨日落幕,花旗這次共邀請60餘家國內上市櫃公司參與,範圍包括科技、食品、通路、造紙、工具機、化工、生技、營建及金融等,全數一對一閉門舉行。
花旗台灣投資論壇今年焦點,主要為ECFA實施後的中國機會,今(9)日花旗也將接著舉辦「觸控之旅」及「大上海內需消費之旅」,先帶領投資人參訪勝華,之後轉到大陸上海參訪宏全、佳格、藍天、統一超及KY美食。
花旗環球證券會後出具報告指出,排除匯率因素,台積電和力成今年營收展望分別年增20%與15~20%,重申台積電和力成買進評等。另外,友達在論壇提及,三月起將有因應中國五一長假的新品推出,將對訂單帶來強勁復甦。
此外,花旗環球證券也看好中信金及元大金,認為中信金放款成長具動能,大陸分行上半年可望正式營運,元大金也有證券登陸及併購等題材。花旗維持中信金和元大金買進評等,目標價分別為27元及26元。
在外資論壇的推波助瀾下,電子股昨日仍是大盤的要角,成交比重達64.5%,外資買超8.09億元。據統計,三月以來股價漲幅在5%以上、法人加碼逾萬張權值股,包括鴻海(2317)、鴻準(2354)、奇美電(3481)、中壽(2823)、國票金(2889)、晶電(2448)等,這些個股除了是穩盤重心,也帶動同族群個股表現。
花旗台灣投資論壇之後,將由美銀美林證券與證交所合辦的「美林投資論壇」接手,時間從14日到18日。由於美林是跟半官方的證交所合作,長期以來該論壇都是市場焦點,且受政府重視。
美林證券除了邀請宏達電、台積電、日月光、晶電、友達、KY美食、遠東新等約400家上市櫃企業與會以外,邀請出席的名單還包括總統馬英九、宏達電執行長周永明、台積電董事長張忠謀、日月光董事長張虔生、晶電董事長李秉傑等人。
據了解,美林投資論壇今年規模相較往年還大,邀請國內外法人逾千位,屆時將採一對一小型座談會,場次達4000場,論壇主軸包括大陸內需消費市場和半導體產業,預料也將成為今年台股挑戰萬點的領先指標。
台股季線有下彎之虞 整理期恐將拉長
2011-03-09 01:25
工商時報
記者潘臆涵/台北報導
台股昨(8)日反彈33點收8,747點,但因近期的反彈屬於量縮弱勢反彈,使得季線有下彎之虞。依據過去十年資料統計,季線共下彎12次,季線下彎後台股一個月內有9次下跌,除非台股短線大漲迅速站上月季線,否則技術面即將被扭轉為劣勢。
目前季線位置在8,838點,昨日季線上昇幅度只剩2點,即將走平,再過幾天就會扣底到8,838點以上,季線在近期是否將走平甚至下彎,為技術面重要的觀察指標。
台新投顧董事長吳火生表示,這週內若無法維持在8,838~8,840點以上,下週季線就一定會走平下滑。前天成交量為近期最低,目前還處於量縮的初期階段,量縮至低檔時才有較大行情,因此吳火生認為,四月底會拉回到8,100左右,甚至可能會出現恐慌性殺盤。融資餘額至今仍不減,表示多數人仍然樂觀,只有殺破半年線,才會出現殺融資的情形,因此殺融資應會出現在跌破8,000點後。
大華投顧董事長杜金龍指出,季線扣抵要往前算60天,即去年12月6日,當日點數為8,702,昨日收盤為8,747點,理論上若點數不在8,702以上,扣抵60天前的收盤價,則表示季線會往下彎,按照葛蘭碧八大法則,突破季線以後拉回是支撐,2月11日長黑跌破季線,雖然在2月21日盤中有反彈回升,依葛蘭碧八大法則有4個買點跟4個賣點,跌破往右會出現假突破做賣出,此為賣點。現在又碰到季線出現支撐跌破變成壓力,呈現回到季線作賣出。
寶來投信研究副總監陳威良認為,目前扣底位置呈現往上波段到今年初的9,220點,在這之前進入扣底位置約在今年1月3日至1月7日的小波段,另一個較大波段為今年2月8日以後,其後均由高往下的區段,因此預估從現在開始季線扣抵位置都還在往上跑,還不會有馬上反轉的狀況,預估還需兩週,季線才有可能逐漸走平,若屆時大盤還在季線下方整理,則可能要再過一個月時間季線才會下彎。
操盤心法-箱形整理、跌深搶短,業績題材股輪流作
2011-03-09 01:25
工商時報
廖繼弘
盤勢分析:大盤2月底守住半年線支撐後反彈向上,指數突破20日均線,但受制季線壓力拉回,在20日均線上下陷入震盪,主要是利比亞衝突升溫,中東情勢持續動盪,國際油價大漲頻創高價,歐美股市下跌影響,但大陸股市逆勢走強上攻3,000點關卡,也帶給台股支撐力量,大盤雖無力上攻,但拉回下殺的壓力也不重,短期則進入量縮整理走勢。
20日均線仍扣抵高指數走低下引,大盤短期反彈突破20日均線後陷入震盪或拉回難免,20日均線再3個交易日後即要扣抵8,836點以下低指數區,有機會由向下轉為走平,減緩助跌壓力,5日、10日及20日均線可能會糾集在8,700點附近,短中期進入盤整待變,20日均線有機會走平向上,但季線也將開始扣抵8,702點以上指數區,漸有走平略向下壓力,多方能否補量攻上季線8,838點之上,化解季線向下壓力,並讓20日均線轉為上揚趨勢,則中期可望再度轉強;反之如跌落20日均線之下,季線趨勢由走平轉為向下,20日均線也無法轉為向上,則中期有再度拉回整理壓力。
股市漲多修正不是空間就是時間的滿足,7,032低點至9,220點共上漲2,188點,如拉回修正黃金切割率0.382的滿足點在8384點,剛好接近去年1月的8,395高點,如拉回修正黃金切割率0.5的滿足點則在8,126點,剛好回測由7,032及7,080低點所形成之W底型態的8,190點頸線支撐,也會接近目前仍上揚的年線附近,目前指數低點只至8,470點,空間修正不到0.382的位置,整理態勢頗強,能否形成較強的時間波整理,就看大盤能否攻上季線,讓12周RSI及9周D值能否守在50多空均衡點之上。
就時間修正而言,7,032點至9,220點計上漲8到9個月,修正0.382的時間滿足點為3個月上下,目前不管就時間或空間的修正來看,都未達到0.382的滿足點,加上9,000點以上套牢壓力頗重,仍需一段時間調整沉澱籌碼,如是空間修正較小的時間波調整,台股大約在第二季初調整完成。
操作建議:通常底部的形成需要一段量縮反覆震盪築底的過程,但大盤從高檔拉回至今,大都是下跌有量,但反彈量縮的價量結構,還不是底部的訊號。2月底指數跌破半年線抽腳反彈,成交量放大至1,709億元,表示低檔買盤積極,有利短線反彈,但可能只是跌深反彈,能否強化為中期反彈,需放量攻上20日均線之上、20日均線轉為上揚助漲、20日均量走平回升、9周KD值修正後交叉向上,出現中期轉強訊號,但目前這些訊號都未出現,而且中東情勢仍不明朗,國際油價漲勢未歇,歐美股市有進入中段整理壓力,外資多空態度不明下,台股暫時還是以中段調整走勢看待。
大盤中期暫看半年線至季線間震盪,短期進入量縮整理走勢,由於外資轉為買超的態勢不明顯,整體大型權值股和金融股不易有太強勢表現,中小型業績股和跌深股有輪漲或反彈機會,建議短期在半年線至季線整理區間內選股操作,跌深股以搶短為主,業績股及題材股則可選股輪作。
例如,2月營收成長個股,電子股中智慧型手機相關、太陽能上游、LED照明等電子業績股,而大陸股市中期明顯走強下,中國通路股和內需受惠相關個股、兩岸ECFA題材股也可留意。

amy5259 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(1) 人氣()


留言列表 (1)

發表留言
  • isogai
  • 高國慶醫師
    想法 ˇ都在隨意窩日誌