學者:央行打投機 狠招在後
房價未回歸理想目標 將持續遏制炒房
2010年09月07日蘋果日報
【吳靜君╱台北報導】央行總裁彭淮南昨日在《The Banker》雜誌發表文章,重申央行持續防止熱錢湧入,及對房貸採針對性審慎措施,中央大學經濟學系教授邱俊榮認為,彭淮南警告外匯、房貸投機客意味濃厚,暗示還有許多政策工具可以使用,不論外匯或是房產投機客,千萬不要趁虛而入。
警告匯市及房市炒家
邱俊榮表示,彭淮南在文中暗示,阻止台幣大幅波動,央行不只在市場上阻止台幣升值一種工具而已,若外資炒匯的情形嚴重,巴西政府針對外資買政府債課稅,以及南韓政府對於銀行持有遠期外匯限額等,以及印度廢除資產負債表上外匯部位限額等政策,都是央行會考量使用的範圍。
外界都認為,若台幣盤中大幅升值,尾盤之後就會被央行阻止,讓投機客中間有套利的空間,邱俊榮認為,為了避免炒匯投機客猜測央行的態度,進一步套利,央行必須警告投機客,不能臆測央行的行為。
邱俊榮認為,央行、金管會道德勸說、選擇性信用管制,以及利用金檢工具監理多管齊下,使台灣房地產價格沒有失控,不過尚未到達央行的理想目標,因此央行將會打房持續。
台灣大學經濟系教授林建甫指出,亞洲經濟先行復甦,熱錢持續流向亞洲,對亞洲政府來說,貨幣政策施行的確面臨兩難困境,一是必須阻升避免影響出口,但是在國內又收收回資金,避免因阻升導致釋出太多資金,熱錢流入房產、股票,造成泡沫化。
游資恐致股房市泡沫
在國內游資甚多,房產、股票有泡沫化的疑慮,林建甫認為,歐美地區還有二次衰退的疑慮之下,央行不會貿然再升息來緊縮資金,仍然採取發行NCD(Negotiable Certificate of Deposit,可轉讓定期存單)等方式緊縮資金,以及選擇性信用管制來控管。
阻止房屋價格飆漲太快,央行確實已經努力,林建甫認為,現在房地產最嚴重的問題,不在於過熱,而是因為所得分配不均,造成兩極化的趨勢,精華區愈來愈貴,但是其他偏遠地區則是在低檔,兩極化發展,對台灣的經濟不利。
央行管控房市大事記
時間╱內容
2009.10.28
◎總裁彭淮南向銀行提出三不政策,不放貸給投資客、不殺利率、豪宅貸款不能只看擔保品
2010.4.12
◎要求國銀提交「房貸雙周報」,第2棟房貸成數降至6~6.5成
2010.4.21
◎彭淮南點名建商有炒作嫌疑,各銀行緊縮空地放款,放款後1年內必須開工,否則收回融資
2010.6.8
◎邀集公股行庫開會,土建融資及房貸利率不得低於1.5%
2010.6.24
◎祭出「針對性審慎措施」,針對北市及北縣10縣轄市,申辦第2棟房貸者成數上限7成、無寬限期,不能用信貸方式補足貸款
2010.7.2
◎彭淮南寫信給所有金融機構董座,要求嚴審投機客用人頭戶借款炒房
2010.7.8
◎邀集7家民營銀行房貸、法金主管,要求房貸不得以企業周轉金名義躲避主管機關查緝
2010.9.2
◎央行向銀行建議,北市和北縣10縣轄市的案件,土地及建築融資成數分別降到7及6成以下
2010.9.6
◎彭淮南在《The Banker》雜誌撰文強調,台灣、南韓、新加坡與香港都對房地產相關貸款有針對性的審慎措施
資料來源:銀行、央行

彭淮南 籲亞洲聯手抗熱錢
點名20多家外資炒匯 將對房市「選擇性信用管理」
2010年09月07日蘋果日報
【林巧雁╱台北報導】國際金融雜誌《The Banker》邀請央行總裁彭淮南為9月份月刊撰文,以「國際資本移動管理」為主題發表意見。彭淮南在文中重申央行與其他亞洲央行聯手打擊熱錢的決心,並強調「對房產有選擇性信用管理措施」,他同時呼籲亞洲各國加強合作,「採取實質的區域性匯率協調行動,穩定亞洲匯市」。彭淮南更點名20多家外資有在台灣炒匯的嫌疑。
央行日前向銀行建議北市和北縣10縣轄市的土地及建築融資成數分別降到7及6成以下,土建融資利率須高於2%。彭淮南此篇撰文對投機客措辭強硬,30日央行理監事會是否對建商祭出更嚴格政策,抑制飆漲房價,頗值關注。
短期資本致匯率高估
彭淮南在文中指出,短期資本移動高度波動,大量的資本湧入會使一個國家的經濟過熱,並促使該國實質匯率高估,股票與不動產市場也會產生投機泡沫現象,一旦經濟與金融情勢惡化,資本立即外流,將對經濟體系造成嚴重後果。
匯率因應資本調整,雖是一種遏阻國際熱錢的作法,但彭淮南認為,對小型開放的經濟體來說,此政策會造成匯率大幅波動,不利本國經濟,比較好的政策是保持彈性匯率,讓實質匯率與經濟基本面一致,才能切斷投機客的投機誘因。
他表示,面對國際資本流入,央行可針對金融機構特定業務採取限制措施,以抑制投機。
選擇性信管昨晚改口
台灣、南韓、新加坡及香港,都對房地產相關貸款業務,採行「選擇性信用管理的措施」。不過昨晚央行又對媒體更正,對房地產應該是採「針對性的謹慎措施」。
彭淮南也列舉各國打擊熱錢的作法,如巴西對外資買股債課稅2%,南韓要求本國銀與外銀持有遠期外匯部位不得超過資本額的50%與25%,目的就是為了降低匯率波動。印尼也宣布廢除銀行資產負債表上外匯淨額20%的限制。
此外,彭淮南文中強調,台灣有20餘家外資有炒匯嫌疑,他點名20幾家外資匯出入金額,佔全體外資匯出入金額比率高達40%,對外匯市場及新台幣匯率造成干擾。
為了防杜外資炒匯影響匯率波動,台灣央行要求外資匯入資金,應申報投資國內證券使用,並建立大額結匯案件通報系統,密切監控大額資金進出,防範資金頻繁且大額進出,造成新台幣匯率大幅波動,並對金融機構進行專案檢查。
促設立區域匯率合作
彭淮南呼籲亞洲國家應共同合作,降低因國際資本移動帶來的風險,共同監控資本流量、建立金融備援制度、成立區域匯率合作機制等,以促進金融穩定。
在監控短期資本移動方面,他建議未來亞洲新興經濟國家共同採取實質的協調行動,建立正式的區域匯率協調機制,以實際行動共同穩定亞洲貨幣的價位。
報你知
《The Banker》
《The Banker》雜誌創刊於1926年,隸屬英國金融時報《Financial Times》集團,為每月發行的月刊,也是全球國際金融權威性雜誌之一,讀者遍布100個國家以上,主要讀者群包括執行長、營運長、財務長與各國央行總裁。
由於今年10月將舉行國際貨幣基金╱世界銀行年會,《The Banker》特別邀請台灣央行總裁彭淮南以「國際資本移動管理」為題撰文,全文剛於9月刊出。
彭淮南在《The Banker》撰文重點
重點╱說明
●對房貸採嚴謹的針對性審慎措施
◎短期資本移動波動高,大量資本湧入會造成經濟過熱、高估匯率、股市與房市產生投機泡沫
◎台灣、南韓、新加坡、香港都對房貸採選擇性信用管理措施,以抑制投機 需求
◎巴西、南韓、印尼都採資本移動管理打擊熱錢
●20餘家外資有假投資證券之名,行炒匯之嫌
◎20餘家外資有炒匯嫌疑,對台灣匯率造成干擾
◎為防炒匯,央行要求外資匯入須誠實申報、建立大額結匯通報系統與專案檢查
●建立亞洲區域匯率協調機制
◎過去東亞國家合作重於資訊交流,未來希望共同採取實質協調行動,將有助區域金融穩定
◎區域匯率協調機制可降低交易成本、減少匯率變動、有助亞洲貿易與投資成長、穩定亞洲貨幣的價位

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